Szwedzki indeks cen producentów (PPI) wzrósł w maju o 1,3% m/m, wobec 1,1% w poprzednim odczycie. Taki ruch wskazuje na szybsze tempo wzrostu cen na poziomie producentów w ostatnim miesiącu.
Majowy wynik podtrzymuje wzrostową dynamikę z poprzedniego okresu i sygnalizuje wyraźniejsze narastanie presji kosztowej w całym łańcuchu produkcji. Zmiana miesiąc do miesiąca na poziomie 1,3% nastąpiła po wcześniejszym wzroście o 1,1% i wyznacza wyższą bazę dla krótkoterminowych trendów cenowych.
Implikacje dla inflacji, stóp procentowych i korony
Wzrost szwedzkiego PPI do 1,3% w maju pokazuje, że presja inflacyjna przyspiesza na poziomie „bramy fabryki”. Odczyt traktujemy jako sygnał ostrzegawczy, że inflacja konsumencka, która ostatnio utrzymywała się na poziomie 2,3%, może nie spadać tak szybko, jak oczekuje Riksbank. To podważa rynkowy konsensus zakładający, że bank centralny będzie kontynuował ścieżkę stopniowych obniżek stóp procentowych do końca 2026 r.
Dane sugerują konieczność przestawienia pozycji w instrumentach pochodnych na stopy procentowe, ponieważ prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu spadło. Rynek wycenia stopę polityki pieniężnej w okolicach 2,75% na koniec roku, jednak naszym zdaniem kontrakty terminowe zaczynają niedoszacowywać ryzyka jastrzębiej pauzy. W efekcie przyglądamy się strategii płacenia stałej stopy w swapach procentowych z terminem zapadalności pod koniec 2026 r.
Dla traderów walutowych jest to czynnik wspierający szwedzką koronę. SEK pozostawała słaba, a kurs EUR/SEK w minionym miesiącu wzrósł powyżej 11,55, jednak bardziej ostrożny Riksbank mógłby odwrócić ten trend. Dostrzegamy okazję w zakupie opcji put na EUR/SEK, z celem ruchu w kierunku 11,30, poziomu obserwowanego wcześniej w tym roku.
Rynek akcji i perspektywy zmienności
Perspektywy dla szwedzkich akcji stały się bardziej niepewne, co oznacza, że zmienność może wzrosnąć. Indeks OMXS30, który zyskał w tym roku ponad 10%, jest wrażliwy na wyższe koszty finansowania, które mogłyby wynikać z mniejszej liczby obniżek stóp. Rekomendujemy zakup opcji call na OMXV, szwedzki indeks zmienności, aby skorzystać na oczekiwanym wzroście turbulencji rynkowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
