Ceny złota w Pakistanie w piątek spadły – wynika z danych FXStreet. Złoto wyceniano na 35 795,39 PKR za gram wobec 35 968,94 PKR w czwartek, natomiast cena za tola obniżyła się do 417 517,20 PKR z 419 534,60 PKR. W innych miarach 10 gramów kosztowało 357 962,80 PKR, a uncję trojańską kwotowano na 1 113 390,00 PKR. FXStreet wylicza lokalne stawki poprzez przeliczenie cen międzynarodowych po kursie USD/PKR i dostosowanie do krajowych jednostek, przy czym wartości są aktualizowane codziennie na moment publikacji; serwis zaznaczył, że lokalne kwotowania rynkowe mogą się różnić.
Złoto nadal jest postrzegane jako „przechowalnia wartości”, bezpieczna przystań oraz zabezpieczenie przed inflacją i deprecjacją waluty, bez zależności od pojedynczego emitenta. Banki centralne pozostają największymi posiadaczami i – według World Gold Council – w 2022 r. dokupiły 1 136 ton o wartości ok. 70 mld USD, co było najwyższym rocznym zakupem w historii; wśród rynków wschodzących zwiększających rezerwy wymieniono m.in. Chiny, Indie i Turcję. Złoto opisywane jest jako aktywo skorelowane odwrotnie z dolarem amerykańskim i obligacjami skarbowymi USA, a także z aktywami ryzykownymi; do czynników wpływających na cenę zalicza się ryzyko geopolityczne, obawy o recesję, stopy procentowe oraz ruchy na parze XAU/USD.
Podaż, popyt i niepewność polityki
Widzimy, że ceny złota są „złapane” między silnym, fundamentalnym wsparciem a istotnymi przeciwnościami wynikającymi z amerykańskiej polityki pieniężnej. Choć zakupy banków centralnych pozostają solidne, perspektywy stóp procentowych tworzą niepewność. To otoczenie sugeruje, że w nadchodzących tygodniach przebieg notowań będzie determinowany przez publikacje danych makroekonomicznych.
Ostatnia pauza Rezerwy Federalnej USA w cyklu obniżek stóp – przy utrzymaniu stopy funduszy federalnych na poziomie 3,75% – wzmocniła dolara. Przy indeksie dolara (DXY) oscylującym w okolicach 106 oraz danych o inflacji za maj 2026 r. utrzymujących się na „lepkim” poziomie 2,8%, rynek wycenia bardziej jastrzębie podejście. To tworzy trudne warunki dla złota, ponieważ wyższe stopy zwiększają koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynoszącego odsetek.
Jednocześnie pod rynkiem buduje się mocna podstawa dzięki utrzymującemu się popytowi na bezpieczne aktywa oraz akumulacji przez banki centralne. Po rekordowych zakupach w 2022 r. World Gold Council podała, że banki centralne – szczególnie w Azji – dodały ponad 250 ton w I kwartale 2026 r. Napięcia geopolityczne na Morzu Południowochińskim sprzyjają także dywersyfikacji w kierunku odchodzenia od dolara.
Strategie inwestorów i perspektywy rynku
Dla traderów instrumentów pochodnych oznacza to koncentrację na zmienności oraz strategiach w konsolidacji (range-bound) w najbliższych tygodniach. Sprzeczne sygnały z gospodarki zmniejszają prawdopodobieństwo dużego wybicia, faworyzując strategie pozwalające wykorzystać wahania cen w ramach zdefiniowanego kanału. Uważamy, że strategie opcyjne – takie jak sprzedaż covered call na posiadanych długich pozycjach – mogą generować dochód w okresie konsolidacji rynku.
Historycznie złoto radziło sobie dobrze w okresach niepewności gospodarczej, nawet przy silnym dolarze. Ostatnim razem, gdy obserwowaliśmy „lepką” inflację przy spowalniającym wzroście – pod koniec lat 70. – złoto ostatecznie wybiło się w górę po okresie konsolidacji. Dlatego uważnie śledzimy nadchodzące raporty z USA dotyczące rynku pracy i inflacji, szukając oznak słabości gospodarczej, które mogłyby skłonić Fed do zmiany nastawienia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
