GBP/JPY osłabił się w środę w kierunku 213,00, ponieważ funt tracił na wartości po tym, jak brytyjski premier Keir Starmer zapowiedział rezygnację z funkcji lidera Partii Pracy i premiera. Ruch ten wprowadza nową niepewność polityczną do perspektyw dla Wielkiej Brytanii: zgłaszanie kandydatur na lidera Partii Pracy ma rozpocząć się 9 lipca, a rynki będą obserwować, czy ewentualny następca zasygnalizuje zmiany w polityce fiskalnej, planach zadłużenia lub szerzej rozumianych priorytetach gospodarczych.
Tło makroekonomiczne pozostaje słabe. Zbiorczy indeks PMI dla Wielkiej Brytanii (S&P Global) obniżył się w czerwcu do 49,4 z 49,7 w maju, pozostając poniżej 50,0 drugi miesiąc z rzędu; PMI dla usług spadł do 48,7 z 49,3, najniżej od 41 miesięcy, podczas gdy wstępny indeks produkcji w przemyśle (Flash UK Manufacturing Output Index) wzrósł do 53,6 z 52,2. Na wykresie czterogodzinnym para była notowana przy 213,02, poniżej 20-okresowej SMA na 213,45 oraz 100-okresowej SMA na 214,31, a RSI oscylował w okolicach 41. Opór widoczny jest na 213,25 i 213,45, następnie na 214,31, natomiast wsparcie znajduje się na 212,77 i 212,54.
Wpływ niepewności politycznej na perspektywy funta
Biorąc pod uwagę niepewność polityczną w Wielkiej Brytanii, uważamy, że funt brytyjski pozostanie pod presją. Rezygnacja premiera wprowadza istotną nieprzewidywalność co do przyszłej polityki fiskalnej, tworząc niedźwiedzie otoczenie dla GBP. Postrzegamy to jako okazję do zajęcia pozycji pod dalsze spadki GBP/JPY w najbliższych tygodniach.
Ta niestabilność polityczna nakłada się na słabnącą gospodarkę, co pokazuje spadek zbiorczego PMI S&P Global dla Wielkiej Brytanii do 49,4. Przy najnowszych danych CPI wskazujących, że inflacja pozostaje uporczywa na poziomie 2,8%, Bank Anglii znajduje się w trudnym położeniu, nie mogąc obniżać stóp procentowych w celu wsparcia wzrostu. To połączenie politycznych zawirowań i presji o charakterze stagflacyjnym wzmacnia naszą negatywną ocenę perspektyw funta.
Strategia i aspekty techniczne
W odpowiedzi rozważamy zakup opcji put na GBP/JPY z terminem wygaśnięcia pod koniec lipca, aby skorzystać z oczekiwanego ruchu. Jednomiesięczna zmienność implikowana wzrosła już do 11,8% z 9,5% w ubiegłym tygodniu, co sugeruje, że rynek wycenia większe wahania. Wykorzystanie opcji pozwala nam z góry zdefiniować ryzyko, przy jednoczesnym uzyskaniu ekspozycji na potencjalną słabość funta.
Z perspektywy technicznej każde odbicie w kierunku strefy oporu 213,45 powinno być traktowane jako okazja do sprzedaży. Tę strefę, zbieżną z 20-okresową średnią kroczącą, wykorzystamy do inicjowania pozycji niedźwiedzich. Naszym pierwszym celem jest poziom wsparcia 212,54; jego przełamanie w dół sugerowałoby, że prawdopodobna jest głębsza przecena.
Widzieliśmy to już wcześniej: po referendum brexitowym w 2016 r. funt spadł o ponad 10% w ciągu kilku tygodni w warunkach podobnej niepewności politycznej. Reakcja rynku na kryzys związany z „mini-budżetem” w 2022 r. również przypomina, jak wrażliwy jest GBP na postrzeganą niestabilność fiskalną. Ten historyczny precedens wspiera naszą tezę, że obecna sytuacja stanowi istotne ryzyko dla wartości brytyjskiej waluty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
