Złoto spadło w środę do nowego, siedmiomiesięcznego dołka, obciążone odnowionymi jastrzębimi oczekiwaniami wobec Rezerwy Federalnej oraz umocnieniem dolara amerykańskiego. XAU/USD było notowane w okolicach 4 020 USD po spadku do 3 964 USD w sesji amerykańskiej — najniższego poziomu od listopada 2025 r. Ruch dolara nastąpił po zaktualizowanym wykresie kropkowym Fed, który pokazał, że większość członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku skłania się ku co najmniej jednej podwyżce stóp w tym roku, starając się ograniczyć inflację związaną z wyższymi kosztami energii. Indeks dolara amerykańskiego był w pobliżu 101,78, najwyższego poziomu od ponad roku — od maja 2025 r.
Rynki wyceniały 70% szans na podwyżkę stóp we wrześniu — wynika z narzędzia CME FedWatch — a w centrum uwagi znalazły się czwartkowy wskaźnik cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) w USA oraz finalny odczyt PKB za I kwartał. Kilka banków obniżyło prognozy: Goldman Sachs ściął cel na koniec 2026 r. o 500 USD do 4 900 USD za uncję, UBS obniżył prognozę na koniec roku do 5 500 USD z 5 900 USD, a Deutsche Bank wskazał na potencjalną przestrzeń do spadków w kierunku 3 800 USD, jeśli dojdzie do wielu podwyżek. Z technicznego punktu widzenia cena spot pozostawała poniżej 200-, 50- i 100-dniowych średnich kroczących SMA, podczas gdy RSI znajdował się w pobliżu 30, a MACD pozostawał ujemny. Wsparcie widoczne jest przy 4 000 USD, następnie 3 900 USD i 3 800 USD, natomiast opór przy 4 473 USD, 4 498 USD i 4 700 USD.
Rozważania strategiczne przy utrzymującej się słabości złota
Biorąc pod uwagę twarde stanowisko Rezerwy Federalnej w walce z inflacją, spodziewamy się utrzymania presji na złoto w nadchodzących tygodniach. Silny dolar amerykański, obecnie na najwyższym poziomie od maja 2025 r., utrudnia złotu znalezienie trwałego oparcia. Rozważamy zatem strategie takie jak zakup opcji put lub otwieranie krótkich pozycji w kontraktach terminowych, aby skorzystać z potencjalnych dalszych spadków w kierunku poziomu 3 900 USD.
Nasze niedźwiedzie nastawienie wspiera ostatnia siła danych makroekonomicznych: najnowszy raport Non-Farm Payrolls pokazał solidny przyrost 210 tys. miejsc pracy, dając Fed wyraźną przestrzeń do podwyżek stóp. Ponadto ostatni odczyt wskaźnika CPI ujawnił wzrost inflacji bazowej do 3,8% r/r, co wzmacnia argumenty za bardziej restrykcyjną polityką pieniężną. To fundamentalne tło sugeruje, że dla nieoprocentowanego złota kierunkiem o najmniejszym oporze pozostaje spadek.
Zarządzanie ryzykiem w warunkach zmienności rynkowej
Wraz ze wzrostem niepewności przed kluczowymi danymi indeks zmienności złota CBOE (GVZ) wzrósł do 19,5, co wskazuje, że traderzy oczekują większych wahań cen. To sprawia, że bezpośredni zakup opcji put jest kosztowny, dlatego analizujemy również strategie typu bear put spread, aby z góry zdefiniować ryzyko i obniżyć koszt wejścia. Strategia ta pozwala zarabiać na umiarkowanym spadku cen złota, jednocześnie chroniąc przed gwałtownym, nieoczekiwanym odwróceniem trendu.
Musimy zachować ostrożność, ponieważ wskaźnik RSI zbliża się do strefy wyprzedania, co historycznie prowadziło do krótkoterminowych odbić nawet w ramach szerszego trendu spadkowego — podobnie jak pod koniec 2022 r. Czwartkowe dane o inflacji PCE są istotnym wydarzeniem ryzyka, które mogłoby wywołać taki rajd, jeśli odczyt okaże się zaskakująco niski. Jako kluczowy poziom do ustawiania zleceń stop-loss na krótkich pozycjach będziemy wykorzystywać opór w okolicach średniej kroczącej na poziomie 4 473 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
