Centraal- en Oost-Europese activa presteerden in oktober ondermaats, omdat de FX-carry in de CE3 ten opzichte van de euro en de dollar achterbleef bij de cashrendementen. Dat weerspiegelt de verwachting dat regionale centrale banken het beleidsverloop van de ECB en de Fed niet zullen volgen. Een gelijkgewogen carry-mandje van de Tsjechische kroon (CZK), Hongaarse forint (HUF) en Poolse zloty (PLN) tegenover de euro en de dollar stond net onder een jaar-tot-datumwinst van 1%, maar lag daarmee bijna 2,5 procentpunt achter op het cash-equivalent. De euro staat de voorbije weken onder druk door soeverein risico, terwijl strakkere financi\u00eble condities de ECB niet van haar huidige koers hebben afgebracht.<\/p>\n\n
Centraal- en Oost-Europese activa presteerden in oktober ondermaats, omdat de FX-carry in de CE3 ten opzichte van de euro en de dollar achterbleef bij de cashrendementen. Dat weerspiegelt de verwachting dat regionale centrale banken het beleidsverloop van de ECB en de Fed niet zullen volgen. Een gelijkgewogen carry-mandje van de Tsjechische kroon (CZK), Hongaarse forint (HUF) en Poolse zloty (PLN) tegenover de euro en de dollar stond net onder een jaar-tot-datumwinst van 1%, maar lag daarmee bijna 2,5 procentpunt achter op het cash-equivalent. De euro staat de voorbije weken onder druk door soeverein risico, terwijl strakkere financi\u00eble condities de ECB niet van haar huidige koers hebben afgebracht.<\/p>\n\n
De vastrentende markten in CEE toonden meer stabiliteit: re\u00eble rentes werden omschreven als ondersteunend voor duration, en een op uitgifte gewogen mandje met totaalrendement voor CEE-obligaties bleef herstellen ondanks zwaardere omstandigheden voor krediet en voor emerging-market staatsleningen met een vergelijkbare rating. Nu de rentecurves steiler worden, kunnen centrale banken in CEE de rente ongewijzigd laten, waardoor valuta\u2019s de aanpassing moeten opvangen. Opwaartse risico\u2019s voor begrotingstekorten werden gekoppeld aan aanhoudend hoge financieringskosten en de mogelijke noodzaak van extra winterse energieondersteuning tegen de achtergrond van mondiale aanbodproblemen. Eventuele risicopremies in de eurozone kunnen bovendien sterker doorwerken in CEE en op de prestaties drukken ten opzichte van de dollar, de Zwitserse frank en andere veilige havens.<\/p>\n\n\n\n