Goud (XAU\/USD) hield maandag tijdens de Europese sessie een stevige toon, maar bleef begrensd onder $4.200 en verlengde daarmee een bandbreedte die al meer dan drie weken aanhoudt. Een terugval van de Amerikaanse staatsrentes vanaf meerjarige toppen hielp de dollar vrijdag naar een tweeweeks dieptepunt, wat het edelmetaal steunde. Nu de Federal Reserve de blackoutperiode nadert in aanloop naar de vergadering van 27\u201328 oktober, temperden markten de verwachtingen voor verkrapping op korte termijn nadat voorzitter Kevin Warsh herhaalde dat hij vergaderingen niet \u201cvooraf beoordeelt\u201d. De inprijzing van een oktoberverhoging daalde tijdens zijn opmerkingen naar circa 15% vanaf ongeveer 30%, terwijl S&P- en Nasdaq-futures 0,15% hoger stonden en Stoxx-futures 0,68% stegen.<\/p>\n\n
Hogere Amerikaanse inflatiecijfers houden de druk op de beleidsverwachtingen echter in stand; de CME Group FedWatch Tool wijst op een kans van meer dan 90% op een renteverhoging in december. Zorgen over energie-gedreven inflatie namen eveneens toe doordat olie vrijdag steeg naar het hoogste niveau in bijna een maand, nadat drie tankers beschadigd raakten in de Straat van Hormuz en de marine van de Iraanse IRGC stelde dat de vaarroute zonder haar toestemming gesloten was; Oekra\u00efne zette meer dan 1.000 drones in tegen Rusland en spanningen in het Midden-Oosten hielden aan. Technisch gezien blijft goud onder de 200-periode SMA op de 4-uursgrafiek; de RSI (14) staat op 55,1 en de MACD ligt boven nul, terwijl $4.215\u2013$4.220 de opwaartse drempel vormt en steunen liggen op $4.150\u2013$4.145, $4.100, $4.075\u2013$4.065 en vervolgens het YTD-dieptepunt rond $3.957.<\/p>\n\n
We moeten ons voorbereiden op een schokkerig zijwaarts patroon in goudderivaten nu de Federal Reserve de blackoutperiode ingaat richting de vergadering van 27\u201328 oktober. Nu de door de markt ge\u00efmpliceerde kans op een renteverhoging in oktober is teruggevallen naar circa 15%, zal de volatiliteit in korte rentes waarschijnlijk afnemen tot aan de beleidsaankondiging. Maar omdat een renteverhoging in december nog steeds met meer dan 90% is ingeprijsd, moeten we voorzichtig blijven met al te agressief options schrijven zolang de renteverwachtingen hoog blijven.<\/p>\n\n
Oplopende spanningen in de Straat van Hormuz en Oost-Europa hebben de olieprijs naar eenmaandshoogtes geduwd en zorgen voor fors headlinerisco in grondstoffenderivaten. Historisch gezien zorgen energiegedreven aanbodschokken ervoor dat de vijfjaars breakeven-inflatie met 15 tot 25 basispunten oploopt, wat vaak plotselinge pieken in safe-havenvraag triggert. We doen er goed aan olie-futures scherp te volgen, omdat verdere geopolitieke escalatie de dollarsterkte snel kan begrenzen en momentum in edelmetalen kan aanjagen.<\/p>\n\n
Goud blijft gevangen onder de kritieke weerstand op $4.200 en ruim onder het 200-periode eenvoudige voortschrijdend gemiddelde op de 4-uursgrafiek. We adviseren te wachten op een duidelijke dagelijkse slotkoers boven de zone $4.215\u2013$4.220 voordat longblootstelling wordt opgebouwd, aangezien historische data laat zien dat uitbraken boven belangrijke technische barri\u00e8res gemiddeld 3% tot 5% vervolgpotentieel opleveren. Omgekeerd zou een overtuigende doorbraak omlaag onder de steun op $4.065 goud kwetsbaar maken voor een hertest van het year-to-date-dieptepunt op $3.957 dat in juli werd neergezet.<\/p>\n\n
Gezien de tegengestelde krachten van hoge Amerikaanse obligatierentes en toenemende geopolitieke risico\u2019s bevelen we aan om strategie\u00ebn met afgebakend risico te gebruiken, zoals vertical spreads, in plaats van ongedekte directionele posities. De impliciete volatiliteit in metaalopties springt tijdens actieve regionale militaire conflicten gemiddeld met 15% tot 20% omhoog, waardoor niet-gehedgede shortposities de komende weken uiterst riskant zijn. Strikt positioneren maakt het mogelijk om snel te handelen zodra de koers uiteindelijk uit deze drie weken durende consolidatiefase breekt.<\/p>\n\n\n\n