USD\/JPY zette maandag zijn opmars voort en steeg 0,28% tot rond 158,70, doordat de Amerikaanse dollar sterker werd terwijl de yen onder druk bleef door zorgen over de Japanse overheidsfinanci\u00ebn. De Dollar Index klom boven 102,50, het hoogste niveau sinds april 2025, geholpen door stevigere olieprijzen die samenhangen met aanhoudende aanvallen op energie-infrastructuur in Rusland en Oekra\u00efne en spanningen in het Midden-Oosten. Na een aankondiging op vrijdag dat beide partijen hadden ingestemd met het opschorten van aanvallen op energie-installaties, daalde de olieprijs aanvankelijk, maar maandag werd gemeld dat zes Oekra\u00efense energielocaties doelwit waren geweest, terwijl de Iraanse Revolutionaire Garde meldde dat in twee dagen tijd een derde supertanker in de Straat van Hormuz in brand was gestoken.<\/p>\n\n
Hogere ruwe-olieprijzen zijn een duidelijke tegenwind voor Japan vanwege de afhankelijkheid van in dollars geprijsde import, wat de vraag naar vreemde valuta kan verhogen en op JPY kan drukken. Fiscale zorgen rond plannen voor expansief beleid en de hoge staatsschuld hebben de munt eveneens weinig steun gegeven, al vormt de kans op verdere renteverhogingen door de Bank of Japan een tegenwicht nu het beleid richting een meer preventieve houding tegen inflatie boven de 2%-doelstelling kantelt. De re\u00eble lonen zijn voor de achtste maand op rij gestegen. Technisch noteerde het paar op 158,71; het 100-periode SMA lag op 158,21 en het 200-periode SMA op 158,03, met RSI (14) rond 70, weerstand op 159,00 en steun op 158,45 en vervolgens 157,85, 157,00, 156,50 en 155,50.<\/p>\n\n
We houden vast aan een voorzichtig bullish bias voor USD\/JPY-opties en -futures, met strak risicobeheer nu het paar belangrijke weerstand rond 159,00 test. Met de Relative Strength Index die rond 70 schommelt, oogt de intraday-opwaartse momentum uitgespannen, waardoor kortlopende callopties of \u2018dip-buying\u2019-strategie\u00ebn nabij het steunniveau 158,45 aanzienlijk veiliger zijn dan het najagen van uitbraken. Mocht de koers 159,00 doorbreken, dan kunnen derivatenhandelaren naar opwaartse doelzones kijken, maar trailing stops moeten strak blijven rond de 100- en 200-periode voortschrijdende gemiddelden op 158,21 en 158,03.<\/p>\n\n
We adviseren afdekking tegen energiegedreven volatiliteit door longblootstelling in ruwe-olie-futures of callopties aan te houden naast posities in Amerikaanse dollars. Japan importeert meer dan 90% van zijn energiebehoefte, waardoor stijgende energiekosten binnenlandse importeurs dwingen agressief JPY te verkopen voor USD, wat USD\/JPY direct hoger kan duwen en tegelijkertijd de Dollar Index boven 102,50 ondersteunt. Gezien de aanhoudende verstoringen in cruciale scheepvaartroutes zoals de Straat van Hormuz blijven energiegerelateerde valutatrades een betrouwbare rugwind voor de greenback.<\/p>\n\n
Tegelijk moeten we rekening houden met plotselinge volatiliteitspieken nu USD\/JPY het kritieke psychologische plafond van 160,00 nadert. Historisch gezien gaven de Japanse autoriteiten medio 2024 ongeveer \u00a59,8 biljoen ($62 miljard) uit om de verzwakking van de munt af te remmen toen de spotkoers voorbij deze lijn schoof, wat een extreem neerwaarts risico cre\u00ebert voor niet-afgedekte longposities. Handelaren kunnen putopties of neerwaartse straddles inzetten om zich te beschermen tegen snelle terugvallen richting steunzones op 157,00 en 155,50 als interventie of havikachtige beleidsuitlatingen optreden.<\/p>\n\n
Tot slot moeten langlopende optiestrategie\u00ebn rekening houden met de divergentie tussen Japans begrotingsbeleid en de monetaire beleidsvooruitzichten. Met een Japanse overheidsschuldquote van boven 250% van het bbp blijft begrotingsverruiming onder premier Sanae Takaichi het structurele vertrouwen in de yen ondermijnen. Tegelijk geven acht opeenvolgende maanden van groei van de re\u00eble lonen BOJ-gouverneur Kazuo Ueda solide ruimte om de rente preventief te verhogen, waardoor kortlopende volatiliteitsstrategie\u00ebn en renteswaps aantrekkelijke instrumenten zijn om marktschommelingen te benutten.<\/p>\n\n\n\n