Goud steeg vrijdag, met XAU\/USD rond $4.182, 1,20% hoger, nadat de prijs kort aan $4.200 had geroken, het hoogste niveau in een week. De opleving volgde op de forse daling van de rentes op donderdag: het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury, de benchmark, zakte met 11,9 basispunt van 5,354% naar 5,235%. Dat haalde wat vaart uit de Amerikaanse dollar en hielp het edelmetaal herstellen nadat het eerder in de week nog twee-maands dieptepunten had aangetikt. De terugval in de rentes werd ondersteund door sterke vraag bij een veiling van 30-jaars Treasuries en een daling van de olieprijs, nadat president Donald Trump zei dat de VS Iran niet zouden aanvallen v\u00f3\u00f3r de Congresverkiezingen in november, na berichten over mogelijk hernieuwde aanvallen.<\/p>\n\n
Vrijdag nam de druk op de dollar en rentes weer iets af, terwijl de grotere thema\u2019s overeind bleven, waaronder hoge olieprijzen en verwachtingen van verdere verkrapping door de Federal Reserve. De US Dollar Index noteerde rond 102,22 na een herstel vanaf 101,92, terwijl het 10-jaars rendement rond 5,240% bleef na een dip tot circa 5,219%. Markten rekenen erop dat de Fed de rente op 27-28 oktober handhaaft op 3,75%-4,00%, terwijl voor december een kans van 85% op een renteverhoging wordt ingeprijsd; inflatieverwachtingsdata van de University of Michigan verschijnen later. Technisch blijft goud gevangen in een bandbreedte van $4.100-$4.200, onder de 50-daags, 100-daags en 200-daags voortschrijdende gemiddelden, met een RSI rond 44 en een nog altijd negatieve maar minder neerwaartse MACD; weerstand ligt bij $4.200, daarna $4.259 en $4.334, met steun op $4.100 en vervolgens $4.000-$3.950.<\/p>\n\n
We moeten rekening houden met bandbreedtehandel in goud nu XAU\/USD blijft steken tussen de steun op $4.100 en de weerstand op $4.200. Met het rendement op de 10-jaars Amerikaanse Treasury dat hoog blijft rond 5,24%, zullen opwaartse bewegingen in goud waarschijnlijk op stevige weerstand stuiten. We adviseren deze sleutelgrenzen de komende weken nauwlettend te volgen om korte termijnschommelingen te benutten.<\/p>\n\n
Historisch heeft goud het lastig wanneer de re\u00eble rente hoog is, zoals tijdens de Fed-verkrappingscyclus in 2022, toen goud terugviel richting $1.600 terwijl de rentes opliepen. Nu, met 10-jaars rentes boven 5% en een door de markt ingeprijsde kans van 85% op een renteverhoging in december, blijven de kosten van het aanhouden van goud aanzienlijk. Daarom verwachten we dat rally\u2019s richting het 100-daags gemiddelde op $4.259 op stevige verkoopdruk stuiten.<\/p>\n\n
Tegelijk mogen we de sterke ondergrens die door mondiale centrale banken wordt neergezet niet negeren. Zij kochten alleen al in 2023 in totaal 1.037 ton goud en zetten die stevige aankopen sindsdien voort. Deze aanhoudende institutionele vraag, gecombineerd met blijvende geopolitieke risico\u2019s, maakt een plotselinge doorbraak onder $4.100 minder waarschijnlijk. Wij denken dat dit touwtrekken tussen hoge rentes en fysieke vraag de markt sterk geconsolideerd houdt.<\/p>\n\n
Voor derivatenstrategie\u00ebn geven we de voorkeur aan het schrijven van calls nabij de weerstand op $4.200 of het kopen van kortlopende puts bij tijdelijke rally\u2019s. Alternatief kunnen we koopkansen zoeken dichter bij de steunzone rond $4.100, in de verwachting van een terugkeer binnen de huidige bandbreedte. Zolang er geen dagslot boven het 50-daags gemiddelde op $4.334 komt, blijft de weg van de minste weerstand op bredere basis neerwaarts gericht.<\/p>\n\n\n\n