De geharmoniseerde consumentenprijsindex (HICP) van Griekenland is in september met 5,1% op jaarbasis gestegen, een versnelling ten opzichte van 3,7% bij de vorige meting. Het cijfer wijst op een hoger tempo van prijsstijgingen dan in de eerdere maand.<\/p>\n\n
De publicatie werd gebracht door een team van economiejournalisten en valutamarktspecialisten, die de marktberichtgeving van de uitgave verzorgen en hun werk omschrijven als een louter journalistieke benadering van forex-verslaggeving.<\/p>\n\n
In de eurozone zien we een aanzienlijke schok nu de geharmoniseerde inflatie in Griekenland in september is opgelopen tot 5,1%, ruim boven de verwachte 3,7%. Deze onverwachte sprong suggereert dat de prijsdruk in Zuid-Europa hardnekkig hoog blijft, wat het verhaal van een soepele terugkeer naar de doelstelling van 2% van de Europese Centrale Bank verstoort. Daardoor verwachten we dat deze hogere inflatie-uitkomst dan voorzien de komende weken direct tot volatiliteit zal leiden in in euro luidende activa.<\/p>\n\n
In de markten voor valutaderivaten adviseren wij te handelen met een bullish bias op de euro ten opzichte van belangrijke tegenhangers zoals de Amerikaanse dollar. Historisch gezien dwingen onverwachte inflatie-opschieters centrale banken ertoe de rente langer hoog te houden, wat de munt ondersteunt. Met de gemiddelde inflatie in de eurozone die de afgelopen maanden aanzienlijk lager lag, rond 2,2%, zal deze Griekse afwijking waarschijnlijk leiden tot een herprijzing van de verwachtingen rond renteverlagingen op korte termijn.<\/p>\n\n
We moeten ook de derivaten op staatsobligaties nauwlettend volgen, omdat de rentes op 10-jaars Griekse staatsleningen door deze inflatoire druk scherp kunnen oplopen. Naarmate de renteverschillen tussen Zuid-Europa en Duitsland groter worden, kunnen derivatenhandelaren uitkijken naar kansen in futures op staatsleningen. In eerdere perioden van regionale inflatie-divergentie zijn deze spreads in enkele weken tijd met 20 tot 30 basispunten opgelopen, wat duidelijke kortetermijntradingopzetten opleverde.<\/p>\n\n
Tot slot stellen we voor de blootstelling aan Europese aandelen af te dekken, omdat de vrees voor \u2018higher for longer\u2019 de bedrijfswinsten kan drukken. Het gebruik van indexopties of generieke contract-for-difference-instrumenten om short te gaan in belangrijke Europese aandelenbenchmarks kan portefeuilles beschermen tegen een bredere regionale verkoopgolf. We moeten de komende inflatiecijfers voor de hele eurozone nauwlettend volgen om te zien of deze opleving overslaat naar grotere economie\u00ebn zoals Duitsland en Frankrijk.<\/p>\n\n\n\n