De S&P 500 blijft dicht bij recordniveaus, maar de marktbreedte is verslechterd. Minder dan 30% van de indexleden noteert boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde; de grafiek laat 26,8 zien, wat erop wijst dat het leiderschap geconcentreerd is in een kleine groep largecaps. De gelijkgewogen S&P 500 begint weg te zakken, wat de visie versterkt dat de stijging smal is, terwijl de VIX aan de onderkant van zijn bandbreedte rond 15 noteert. Dat duidt op beperkte risicopremies in de huidige waardering.<\/p>\n\n
Historisch waren vergelijkbare dieptepunten in de breedte te zien in juni en oktober 2022, oktober 2023, april 2025 en maart 2026: periodes waarin de S&P 500 onder druk stond en bodems vormde. Ditmaal staat de index hoog, terwijl het merendeel van de aandelen achterblijft. In een Elliott Wave-kader is de benchmark opgeveerd vanaf de 61,8%-retracementsteun, met ruimte voor een laatste hogere beweging via een \u2018ending diagonal\u2019. Relatieve sterkte verschilt per benchmark: de Nasdaq 100 blijft gesteund boven zijn trendlijn, terwijl de Dow Jones en Russell 2000 vanaf hun toppen dalingen in vijf golven hebben neergezet, wat de kans vergroot dat hun herstelbewegingen correctief blijken. Bij individuele aandelen zit Microsoft dicht bij weerstand op 540\u2013550 en Nvidia verliest momentum rond 250.<\/p>\n\n
We zien op dit moment een opvallende divergentie: de S&P 500 hangt rond zijn toppen terwijl slechts 26,8% van de aandelen boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde handelt. Historisch geldt dat wanneer minder dan 30% van de aandelen boven die lijn noteert terwijl de index dicht bij recordstanden staat, de markt in de daaropvolgende maand gemiddeld met meer dan 5% daalt. Deze smalle breedte betekent dat een handvol megacaps de index overeind houdt, terwijl de bredere markt ongemerkt terugloopt.<\/p>\n\n
Ondanks deze toenemende interne zwakte blijft de CBOE Volatility Index (VIX) opvallend laag, rond het niveau 15. Dat wijst erop dat de optiemarkt momenteel maar weinig risico inprijst, waardoor impliciete volatiliteit relatief goedkoop is voor wie wil afdekken. Voor derivatenhandelaren cre\u00ebert deze zelfgenoegzaamheid een kans om beschermende putopties te kopen of bearish spreads op te zetten tegen relatief lage kosten.<\/p>\n\n
Technisch gezien kan de S&P 500 nog \u00e9\u00e9n laatste zet hoger maken om een ending-diagonalpatroon af te ronden, maar het opwaarts potentieel is sterk begrensd. Grote marktleiders stuiten op stevige weerstand: Microsoft worstelt rond 540\u2013550 en Nvidia verliest vaart richting 250. Wij adviseren om naar kortlopende callopties te kijken om een eventuele laatste \u2018squeeze\u2019 mee te pakken, terwijl zwaardere shortposities kunnen worden voorbereid net onder deze belangrijke weerstandsniveaus.<\/p>\n\n
De gelijkgewogen variant van de S&P 500 draait al omlaag, wat bevestigt dat de bredere markt niet in deze rally gelooft. Tegelijk laten de Dow Jones en Russell 2000 duidelijke impulsdalingen in vijf golven zien, wat suggereert dat hun recente, beperkte herstel waarschijnlijk tijdelijk is. Wij vinden dat handelaren zich moeten richten op relative-value-strategie\u00ebn, zoals puts kopen op smallcap-indices en tegelijkertijd calls verkopen op uitgerekte megacaps.<\/p>\n\n
Omdat de marktpositionering in het geheel al enigszins bearish is gedraaid, kan eerst nog een korte, agressieve short-squeeze volgen voordat een diepere terugval inzet. Derivatenhandelaren kunnen zulke korte rallies in de komende weken benutten om langerlopende puts en neerwaartse constructies op te bouwen. Door deze posities via een voorkeursplatform uit te voeren, kan het risico strak worden gemanaged in aanloop naar een mogelijke marktcorrectie.<\/p>\n\n\n\n