USD/JPY zakte licht na bescheiden winst een dag eerder en handelde tijdens de Aziatische uren op maandag rond 158,10, terwijl de liquiditeit werd uitgedund door de Japanse feestdag Sports Day. De aandacht gaat uit naar de vergadering van de Bank of Japan op 29–30 oktober, wanneer beleidsmakers aanvullende derdekwartaalcijfers beoordelen die naar verwachting veerkrachtige export laten zien naast aanhoudend hoge kosten voor bedrijven en huishoudens, al lijkt een tweede opeenvolgende renteverhoging onwaarschijnlijk na de verhoging in september. Markten rekenen erop dat de overnight-doelrente in december of januari stijgt naar 1,50% vanaf 1,25%, wat de zevende verhoging in deze cyclus zou zijn, en daarna mogelijk naar 1,75% in maart of april.
Het valutapaar verzwakte ook doordat de Amerikaanse dollar onder druk stond door zwakkere sentimentdata: de University of Michigan Consumer Sentiment Index daalde in oktober naar 46,3 van 48,1 in september, tegen een verwachting van 47,6. Met CPI en PPI op woensdag en donderdag blijft de Fed-inprijzing voorzichtig; de CME FedWatch schat de kans op een renteverhoging van minimaal 25 basispunten deze maand op 17,7%, tegen 24,4% een week eerder, terwijl december op 84,1% wordt ingeschat. Los daarvan laaiden zorgen over de energiemarkt opnieuw op na opmerkingen dat de VS zich mogelijk bij Saudi-Arabië zouden kunnen aansluiten tegen door Iran gesteunde Houthi-militanten in Jemen, na opnieuw een dodelijke aanval op de internationale luchthaven van Riyad.
Voorzichtig handelen en kortetermijnkans
Wij adviseren derivatenhandelaren vandaag voorzichtig te blijven, omdat de dunne liquiditeit door de Japanse feestdag USD/JPY rond het niveau van 158,10 houdt. Deze rustige start biedt echter een goed instapmoment om orders klaar te zetten in aanloop naar de cruciale Amerikaanse inflatiecijfers die later deze week worden gepubliceerd. Handelaren moeten rekening houden met hogere volatiliteit zodra de volledige marktdeelname terugkeert.
Nu de Amerikaanse consumentenvertrouwensindex in oktober is gedaald naar 46,3, kan afzwakkend economisch vertrouwen de Amerikaanse dollar verder omlaag trekken. Omdat markten slechts een kans van 17,7% inprijzen op een renteverhoging door de Federal Reserve deze maand, kan het kopen van kortlopende putopties op USD/JPY helpen om van neerwaartse bewegingen te profiteren. Wij verwachten dat de binnenkomende consumenten- en producentenprijsdata de kortetermijnrichting van de greenback bepalen.
Middellangetermijnpositionering en geopolitieke risico’s
Met het oog op de BoJ-vergadering van 29–30 oktober is een onmiddellijke renteverhoging onwaarschijnlijk, maar de futuresmarkten prijzen een stijging naar 1,50% in tegen december of januari. Historisch gezien, wanneer het rendementverschil tussen 10-jaars Amerikaanse Treasuries en Japanse obligaties kleiner wordt, heeft USD/JPY de neiging te dalen vanaf meerdecenniahoogtes. Wij bevelen aan middellangetermijncontracten te structureren die profiteren van deze vernauwing van het renteverschil.
Oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten ondersteunen bovendien het aanhouden van bescherming via callopties op de Japanse yen. De yen heeft in het verleden betrouwbaar gefungeerd als veiligehavenmunt tijdens mondiale conflicten en apprecieerde vaak snel wanneer marktstress opliep. Wij stellen voor strikte risicobeheersing te hanteren op longposities in de Amerikaanse dollar om je te wapenen tegen plotselinge risk-off-bewegingen in de komende weken.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
