Goud noteert in de buurt van het laagste niveau sinds augustus, zelfs na een zwak Amerikaans arbeidsmarktrapport dat de prijs van het edelmetaal normaal gesproken zou ondersteunen. De Nonfarm Payrolls voor september stegen met 29.000 banen, tegenover een verwachting van circa 90.000, terwijl de werkloosheid opliep naar 4,2% en de loongroei op jaarbasis afzwakte tot 3%. Daar kwamen neerwaartse herzieningen van eerdere cijfers bij. De data temperden de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve in oktober, maar langere Amerikaanse staatsrentes bleven dicht bij meerjarig/meerdecenniahoogten en de dollar bleef stevig. Daardoor bleef een verdere opleving uit en bleef de hogere opportunity cost een tegenwind voor goud.
De positionering laat vooral tegenstrijdige signalen zien in plaats van een brede uittocht. Speculatieve handelaren hebben de longblootstelling teruggeschroefd en voegen al drie weken op rij shorts toe, terwijl systematische Commodity Trading Advisors (CTA’s) negatief gepositioneerd blijven; extra short covering hangt samen met een beweging boven 4.300 dollar per troy ounce. Goud houdt stand boven 4.100 dollar—rond 4.110—ondanks handel onder de 50-, 100- en 200-daags voortschrijdende gemiddelden (SMA) rond respectievelijk 4.332, 4.267 en 4.531. Technisch gezien kan een doorbraak onder 4.100 de weg vrijmaken naar 4.000 en vervolgens 3.960–3.940. Steun van discretionaire kopers, ETF-instroom en centrale banken staat tegenover een markt die zwak is, maar nog niet capituleert. Centrale banken kochten in 2022 1.136 ton, ter waarde van ongeveer 70 miljard dollar.
Marktvoorzichtigheid en technische niveaus
We moeten de goudmarkt de komende weken met verhoogde voorzichtigheid benaderen nu het edelmetaal rond het kritieke niveau van 4.110 dollar schommelt. Ondanks het zwakke Amerikaanse banenrapport—met slechts 29.000 extra banen—wist goud niet te herstellen, omdat lange rentes, zoals de Amerikaanse 10-jaarsrente die hardnekkig rond 4,3% blijft, de dollar blijven ondersteunen. Dat onderstreept dat handelen puur op basis van verwachtingen over het rentepad van centrale banken niet langer volstaat; we moeten wachten op een duurzame daling van de lange rente voordat agressieve bullish posities logisch worden.
Op korte termijn moeten we de belangrijke steunzône tussen 4.100 en 3.940 dollar scherp in de gaten houden. Als goud onder 4.100 zakt, is de kans groot dat systematische trendvolgers hun shortposities vergroten, wat de prijs richting de zomerdieptes kan trekken. In dat scenario kunnen strak gemanagede shortcontracten worden overwogen, met in het achterhoofd dat grote uitverkopen historisch vaak versnellen zodra cruciale steunniveaus breken.
Strategische kansen en fysieke vraag
Omgekeerd moeten we niet achter kleine intraday-rally’s aanjagen, tenzij de prijs overtuigend door de weerstand rond 4.300 dollar breekt. Positioneringsdata wijst erop dat systematische CTA’s momenteel short zitten, maar gedwongen worden die posities af te bouwen zodra deze drempel wordt doorbroken. Een uitbraak boven 4.300 kan een snelle short squeeze ontketenen, wat een gunstige omgeving creëert om long momentumposities in te nemen.
Daarnaast moeten we de langetermijnvraag naar fysiek goud blijven volgen, die momenteel als krachtige buffer fungeert tegen diepere dalingen. Recente rapporten van de World Gold Council laten zien dat centrale banken en ETF’s goud blijven accumuleren en zo een aanzienlijk deel van de speculatieve verkoop absorberen. Die onderliggende vraag suggereert dat er koopkansen kunnen ontstaan in de buurt van 4.000 dollar als de huidige correctie tekenen van uitputting begint te vertonen.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
