Goud (XAU/USD) liep bescheiden intradayverliezen in richting Europa, maar bleef boven $4.100 nadat het eerder op dinsdag een laagste niveau in twee maanden had aangetikt. Een sterkere Amerikaanse dollar drukte de vraag, al hielpen afzwakkende verwachtingen van een renteverhoging door de Federal Reserve in oktober om de daling te beperken. Markten prijzen nog altijd een kans van meer dan 85% in op nog een verhoging vóór het einde van het jaar, terwijl de renteverwachtingen voor de komende 12 maanden uitgaan van 86 bp aan verkrapping, lager dan 100 bp begin vorige week maar hoger dan 70 bp na het banenrapport. Olie, dat rond een dieptepunt in vier weken noteert dankzij veerkrachtige export uit het Midden-Oosten en een noodvrijgave uit de G7-strategische voorraden, heeft eveneens de druk op de Fed verlicht.
Geopolitieke risico’s en verhoogde Amerikaanse obligatierentes hielden de dollar in de buurt van het hoogste niveau sinds april 2025, wat de tegenwind voor goud verlengde, met ook aandacht voor ontwikkelingen rond de Houthi’s, Saudi-Arabië, Israël en Iran. De focus verschuift naar de notulen van de FOMC-vergadering op woensdag en opmerkingen van FOMC-leden. Technisch blijft de MACD onder nul en staat de RSI rond 38; een uitbraak onder $4.098 (78,6% Fibonacci) zou $3.936 in beeld brengen, terwijl weerstand ligt op $4.226, $4.254, $4.316, vervolgens $4.406, $4.517 en $4.696.
Aanhoudende kracht van de Amerikaanse dollar en macrogedreven neerwaartse risico’s
Wij suggereren dat derivatenhandelaren zich voorbereiden op aanhoudende neerwaartse druk op goud (XAU/USD), nu de prijs net boven het kritieke steunniveau van $4.100 schommelt. De onverminderde kracht van de Amerikaanse dollar, aangejaagd door Treasury-rentes die nabij meerjarige toppen blijven, blijft betekenisvolle herstelrally’s afremmen. Hoewel een pauze in directe renteverhogingen tijdelijk steun kan bieden, wijst de bredere macrotrend duidelijk in het voordeel van de beren.
Historisch heeft goud het lastig wanneer reële rentes oplopen, en met de Amerikaanse 10-jaarsrente die stevig boven 4% blijft, blijft de opportuniteitskost van het aanhouden van niet-renderend edelmetaal hoog. Wij merken op dat goud in vergelijkbare periodes van agressieve monetaire verkrapping, zoals de cyclus eind 2022, meer dan 12% daalde voordat een solide structurele bodem werd gevonden. De huidige marktprijsstelling weerspiegelt nog steeds een kans van 85% op nog een renteverhoging door de Federal Reserve vóór het einde van het jaar, wat de druk op edelmetalen stevig in stand houdt.
Geopolitieke risico’s, technische niveaus en handelsstrategie
Geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, waaronder actieve regionale drone-aanvallen en mogelijke escalaties, leiden doorgaans tot safe-haven instroom richting goud. Wij zien echter dat deze geopolitieke risicopremies snel worden geabsorbeerd door een verder aantrekkende Amerikaanse dollar. Deze dynamiek impliceert dat eventuele plotselinge pieken in de goudprijs waarschijnlijk van korte duur zullen zijn en voor tactische handelaren eerder als verkoopkansen dienen dan als startsein voor een nieuwe bullmarkt.
Wij adviseren het onmiddellijke steunniveau op $4.098, dat samenvalt met de 78,6% Fibonacci-retracement, nauwlettend in de gaten te houden. Een duidelijke dagelijkse slotkoers onder deze bodem kan een snelle versnelling omlaag richting het volgende grote structurele doel rond $3.936 in gang zetten. Aan de bovenkant zouden wij bij een tijdelijke opluchtingsrally in de komende weken kijken naar het opzetten van shortposities nabij de eerste weerstandszone van $4.226 tot $4.254.
De publicatie van de notulen van de komende FOMC-vergadering op woensdag is de belangrijkste katalysator om op te letten voor richting in de handel. Wij verwachten extra volatiliteit rond deze publicatie, wat betekent dat derivatenhandelaren hun risicomanagementparameters op alle goudcontracten moeten aanscherpen. Toespraken van centrale bankiers deze week zullen ook helpen verduidelijken of de markt de kans op ‘higher for longer’-rentes onderschat.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
