Het bruto binnenlands product (bbp) van Canada bleef in juli op maandbasis onveranderd, met een productiegroei van 0%. De uitkomst kwam overeen met de verwachtingen, waardoor de economische activiteit stabiel bleef na de bewegingen van de voorgaande maand.
Een nulmeting betekent dat de economie in de betreffende maand noch groeide noch kromp. Markten en beleidsmakers zullen nu uitkijken naar de komende cijfers om te bepalen of de groei weer aantrekt of dat zwakte de overhand krijgt.
Implicaties voor de Canadese dollar en de rente
Nu het Canadese bbp in juli vlak uitkwam op 0,0%, verwachten wij dat de Canadese dollar in de komende weken opnieuw neerwaartse druk zal ondervinden ten opzichte van de greenback. Historisch gezien beperkt stagnerende groei de ruimte voor een havikachtige koers van de Bank of Canada, wat de USD/CAD-wisselkoers doorgaans opdrijft naarmate de renteverschillen op obligaties oplopen. Wij adviseren derivatenhandelaren zich te richten op het kopen van USD/CAD-callopties om te profiteren van de verwachte zwakte van de loonie.
Deze stilvallende economische groei ondersteunt krachtig het argument dat de Bank of Canada haar monetaire verruimingscyclus voortzet. Recente financiële data laat zien dat swapmarkten inmiddels een kans van 75% inprijzen op nog een renteverlaging van 25 basispunten bij de volgende beleidsvergadering. Om op deze draai te anticiperen, stellen wij voor dat handelaren kortlopende Canadese rentefutures kopen om te profiteren van dalende rentes.
Effect op aandelen en handelsstrategieën
Aan de aandelenkant zet vlakke economische groei doorgaans druk op de bedrijfswinsten, met name in de cyclische energie- en materialensectoren die samen ongeveer 30% van de TSX-index uitmaken. Wij verwachten dat de marktvolatiliteit zal toenemen nu beleggers dit gebrek aan groei verwerken en hun portefeuilles richting jaareinde herpositioneren. Derivatenhandelaren kunnen van deze onzekerheid profiteren door straddles op TSX-indexopties te kopen, om winst te behalen bij eventuele plotselinge, scherpe marktbewegingen.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
