EUR/USD sloot de week nagenoeg vlak af rond 1,1200, nadat het er niet in slaagde een uitbraak richting 1,1260 vast te houden, zelfs terwijl de Amerikaanse dollar verzwakte. In breder perspectief is de spotkoers sinds de zomerpieken boven 1,1700 met ongeveer zes grote cijfers teruggevallen, waardoor de maandgrafiek wijst op een tweede opeenvolgende daling. De aandacht verschuift nu naar voorlopige inflatiecijfers uit Duitsland en de eurozone, naast vergaderingen van de Europese Centrale Bank en de Federal Reserve, waarbij van beide wordt verwacht dat zij het beleid ongewijzigd laten; de Fed Funds Target Range wordt ongewijzigd gezien op 3,75%–4,00%. Daarnaast zullen de Amerikaanse PCE-inflatie en een nieuwe raming van de bbp-groei in het derde kwartaal nauwlettend worden geanalyseerd.
Geopolitieke risico’s en inflatievooruitzichten
Geopolitieke spanningen rond de Straat van Hormuz en de oorlog tussen Rusland en Oekraïne hebben bijgedragen aan hogere energieprijzen, waardoor het risico toeneemt dat externe kostenimpulsen verankerd raken in de inflatie van de eurozone. De markt prijst tegen het einde van het jaar circa 18 basispunten aan extra ECB-verkrapping in. Tegelijk liet de septemberenquête van de ECB zien dat de inflatieverwachtingen voor de komende 12 maanden opliepen naar 3,1% van 3,0%, terwijl de driejaarsmaatstaf stabiel bleef op 2,9% en de vijfjaarsmaatstaf op 2,5%.
Marktpositionering en sentiment
De positionering is uitgesproken bearish: CFTC-data lieten zien dat niet-commerciële partijen netto short stonden voor circa 137,6K contracten, met een open interest rond 874,6K, en een speculatieve blootstelling van -15,73% tegenover -11,41%. De optiemarkt was daarentegen minder negatief: de éénmaands 25-delta risk reversal stond op -0,531. EUR/USD daalde in de maand met 1,45%, terwijl risk reversals met 0,114 opliepen.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
