USD/JPY zette de stijging van woensdag voort en won 0,36% tot rond 158,90, waarmee het paar richting 159,00 opdrukte nabij de septemberpiek. Stevigere Amerikaanse inflatiecijfers gaven de dollar steun en verschoven de verwachtingen rond het beleid van de Federal Reserve. De CPI over september, gepubliceerd door het Bureau of Labor Statistics, liet zien dat de totale inflatie op jaarbasis uitkwam op 3,7% tegenover 3,4% in augustus, terwijl de kern-CPI opliep naar 2,6% van 2,4%; op maandbasis stegen de totale en kerninflatie respectievelijk met 0,6% en 0,3%. Renteverwachtingen pasten zich snel aan: de impliciete kans op een verhoging met 25 basispunten in oktober steeg naar 53% van 22% een dag eerder, terwijl de kans voor december verschoof naar 50% van 18%. Het rendement op de 10-jaars Amerikaanse staatslening liep op richting 5,33% vanaf circa 5,20%, terwijl de DXY 0,55% steeg tot ongeveer 102,75, het hoogste niveau sinds april 2025.
De yen bleef zwak na tegenvallende Japanse PPI-cijfers en een voorzichtige toon van de Bank of Japan in aanloop naar de vergadering in oktober, waardoor de beleidskloof centraal bleef staan. Op de uurgrafiek noteerde USD/JPY rond 158,95, boven de 100-periode SMA op 158,31 en de 200-periode SMA op 158,16, met de RSI (14) rond 71,9. Weerstand werd gezien bij 159,00; steun werd genoemd op 158,45, gevolgd door 158,31 en 158,16, met verdere niveaus op 157,85, 157,00 en 156,50. De nabijheid van 159,00 vergrootte bovendien opnieuw het risico op interventie.
Momentumstrategieën en risicobeheersing
Wij adviseren derivatenhandelaren om te profiteren van het sterke opwaartse momentum, met strikte risicobeheersing nu USD/JPY 159,00 nadert. Met de Amerikaanse 10-jaarsrente op 5,33% en de totale inflatie in de VS die aantrekt naar 3,7%, blijven callopties en longposities aantrekkelijk. Tegelijkertijd, nu de uurlijkse Relative Strength Index overbought-gebied bereikt op 71,9, is het verstandig om te wachten op korte terugvallen richting de steunzone rond 158,45 voordat nieuwe longposities worden ingenomen.
We moeten ons voorbereiden op forse neerwaartse volatiliteit naarmate het paar niveaus benadert die historisch direct valutainterventies vanuit Tokio uitlokten. Tijdens vergelijkbare rally’s in 2024 gaven Japanse autoriteiten meer dan 9,8 biljoen yen (62 miljard dollar) uit om de yen te ondersteunen nadat het paar boven 155,00 uitkwam en richting 160,00 ging. Om plotselinge interventieschokken af te dekken, kunnen derivatenhandelaren kiezen voor structuren met een vooraf gedefinieerd risico, zoals bull call spreads, of out-of-the-money beschermende puts kopen.
Carry, winstnemingen en volatiliteitsmanagement
De oplopende monetaire divergentie tussen een verkrappende Federal Reserve en een afwachtende Bank of Japan biedt een solide fundamentele basis voor carry-gedreven strategieën. Wij bevelen aan om rond 159,00 gedeeltelijk winst te nemen op bestaande longcontracten, terwijl stop-losses meebewegen net onder het 100-periode voortschrijdend gemiddelde op 158,31. Optiehandelaren kunnen daarnaast profiteren van oplopende impliciete volatiliteit door covered calls te schrijven tegen long-derivatenposities om extra inkomsten te genereren.
Nu de marktverwachtingen voor een Fed-renteverhoging in oktober opspringen naar 53%, moet de positionering in derivaten snel worden aangepast aan binnenkomende macrodata. Verbale waarschuwingen van Japanse financiële autoriteiten over excessieve volatiliteit kunnen snel tot kortstondige liquidaties leiden. Het is raadzaam de totale hefboom de komende weken lager dan gebruikelijk te houden om de dubbele risico’s van agressieve Fed-verkrapping en plotselinge Japanse interventie te beheersen.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
