Canada verloor in september 68,3K banen, tegenover een verwachte stijging van 7K, na het verlies van 41,7K in augustus dat alle netto banengroei voor 2026 uitwiste. De werkloosheid steeg naar 6,5%, conform de prognoses, nadat ongeveer 53K mensen de beroepsbevolking verlieten. Bij een ongewijzigde participatie zou het percentage rond 6,8% hebben gelegen, wat erop wijst dat de overeenkomst met de consensus in de kopcijfers steunde op een kleinere groep werknemers en werkzoekers.
De rentemarkt herprijsde, doordat handelaren hun verwachtingen voor een renteverhoging door de Bank of Canada op 28 oktober terugschroefden en de volgende stap naar december doorschoven. De beleidsrente op 2,25% ligt nog altijd minstens 1,5 procentpunt onder de 3,75%–4,00% van de Fed, een kloof die sinds begin september de stijging van USD/CAD heeft gedragen. In de VS daalde de consumentenvertrouwensindex van de University of Michigan naar 46,3, tegenover 47,6 verwacht, terwijl de inflatieverwachtingen voor het komende jaar opliepen naar 4,7% en het rendement op de 10-jaars Treasury boven 5,25% bleef. Dat hield USD/CAD aan de stevige kant.
USD/CAD schoot in één vijfminutenkaars van onder 1,4250 naar net onder 1,4300, het hoogste niveau sinds begin april 2025. Later werd ongeveer een derde van die sprong teruggegeven, maar het paar bleef boven 1,4250. De bodem van vrijdag op 1,4200 en de top net onder 1,4300 markeren de bandbreedte sinds 1 oktober. De beweging verlengt een klim vanaf de bodem van 8 september, net boven 1,3750.
Strategieën met derivaten voor aanhoudende USD/CAD-sterkte
Gezien het teleurstellende Canadese banenrapport en de oplopende renteverschillen menen wij dat derivatenhandelaren zich moeten positioneren voor aanhoudende USD/CAD-sterkte in de komende weken. Met een banenverlies van 68,3K en een krimpende beroepsbevolking heeft de Bank of Canada weinig binnenlandse prikkels om snel richting renteverhogingen te bewegen. Daardoor verwachten wij dat de Canadese dollar kwetsbaar blijft, terwijl kapitaal op zoek gaat naar hoger renderende Amerikaanse beleggingen.
Wij kijken naar kansen om USD/CAD te kopen bij terugvallen richting de steunzône 1,4200–1,4250, die ondanks wisselend marktsentiment overeind is gebleven. Een uitbraak boven de recente top op 1,4300 kan de weg vrijmaken voor een snelle stijging richting 1,4500. Historisch gezien heeft USD/CAD, wanneer het renteverschil tussen de Federal Reserve en de Bank of Canada oploopt tot boven 1,50 procentpunt, stevige meermaandse opwaartse trends neergezet.
Risicobeheer en overwegingen rond uiteenlopend beleid
Om de risico’s van hoge volatiliteit in aanloop naar de Bank of Canada-vergadering van 28 oktober te beheersen, adviseren wij gestructureerde optiestrategieën te gebruiken in plaats van directe spotblootstelling. Het kopen van bullish callspreads kan het neerwaartse risico beperken en tegelijk ruimte bieden om te profiteren als USD/CAD uitbreekt boven 1,4300. Deze aanpak beschermt kapitaal als het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury onverwacht onder de huidige drempel van 5,25% zakt.
Bovendien suggereren oplopende Amerikaanse inflatieverwachtingen voor één jaar vooruit van 4,7% dat de Federal Reserve haar beleidsrente op 3,75%–4,00% of hoger langer zal aanhouden. Deze hardnekkige ‘hawkish’ houding staat in schril contrast met de verslechterende Canadese economische realiteit, waar de feitelijke werkloosheid dichter bij 6,8% ligt wanneer rekening wordt gehouden met degenen die de beroepsbevolking hebben verlaten. We moeten scherp blijven op deze divergentie in monetair beleid, omdat die de belangrijkste motor blijft achter de opwaartse beweging van het valutapaar.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
