De September-enquête naar consumentenverwachtingen van de New York Fed laat zien dat Amerikaanse huishoudens op korte termijn een hogere inflatie verwachten, terwijl de verwachtingen op langere horizon wijzen op enige afkoeling, maar nog steeds op prijsstijgingen boven de doelstelling van 2% van de Federal Reserve. De inflatieverwachting voor de komende twaalf maanden steeg in september naar 3,9% vanaf 3,6%, het hoogste niveau sinds mei 2023, terwijl de driejaarsverwachting licht opliep naar 3,3% vanaf 3,2%. Voor vijf jaar en langer bleven de verwachtingen onveranderd op 3%.
Volgens de enquête is de stijging van de inflatieverwachtingen toe te schrijven aan verschuivingen in grondstoffenprijzen. De verwachtingen over de arbeidsmarkt werden als overwegend positief omschreven. Daartegenover meldden huishoudens een zwakkere perceptie van hun financiële situatie: grotere groepen gaven aan er slechter voor te staan dan een jaar geleden en verwachtten er over een jaar opnieuw slechter voor te staan.
Rentedervivaten en vooruitblik op de rentecurve
Nu de korte-inflatieverwachtingen in de meest recente septemberenquête zijn opgelopen naar 3,9%, denken wij dat derivatenhandelaren rekening moeten houden met een langdurige periode van krap monetair beleid. Recente cijfers over de consumentenprijsindex laten zien dat de kerninflatie hardnekkig hoog blijft, wat de ruimte van de Federal Reserve voor renteverlagingen in het laatste kwartaal van 2026 sterk beperkt. Wij verwachten dat dit klimaat de korte Treasury-rentes hoog houdt en zeer gevoelig maakt voor komende macro-economische publicaties.
Om hierop te anticiperen, zouden we de focus moeten leggen op kortlopende rentedervivaten, zoals futures en opties op de Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Historisch gezien reageren korte rentes snel wanneer consumentenverwachtingen oplopen, wat vaak leidt tot een vlakkere rentecurve doordat langetermijnverwachtingen verankerd blijven rond 3%. We kunnen optiespreads inzetten om te profiteren van de volatiliteit in deze rentemarkten zonder buitensporig directioneel risico te nemen.
Grondstoffen- en retailkansen
Omdat de stijging van de inflatieverwachtingen wordt gedreven door verschuivende grondstoffenprijzen, vormen grondstoffenderivaten een ander cruciaal domein voor strategische positionering. Energie- en agrarische futures hebben recent een duidelijke opwaartse impuls laten zien door mondiale aanbodrestricties. We kunnen kijken naar bullish optietactieken op ruwe olie of brede grondstoffenindices om te profiteren van de aanhoudende momentum in grondstoffenkosten.
Tot slot wijst de daling van het financiële vertrouwen van huishoudens erop dat de consumentenbestedingen in de komende weken waarschijnlijk zullen afzwakken. We zouden kunnen overwegen putopties te kopen op exchange-traded funds voor consumptiegoederen met een discretionair karakter of op retailindices om ons in te dekken tegen een mogelijke terugval in de detailhandelsverkopen. Historische patronen laten zien dat wanneer het financiële sentiment van consumenten verslechtert, retailextractie doorgaans consequent achterblijft bij de bredere markt.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
