EUR/USD zette woensdag de verliezen voort, doordat de euro onder brede verkoopdruk bleef en de Amerikaanse dollar aantrok in lijn met hogere Amerikaanse Treasury-rentes. Het valutapaar noteerde rond 1,1195, 0,57% lager op de dag en dicht bij het laagste niveau in 17 maanden. De US Dollar Index (DXY) schommelde rond 102,30, een niveau dat voor het laatst in april 2025 werd gezien, terwijl het rendement op de 10-jaars Treasury opliep tot 5,365%—het hoogste sinds 2002—om daarna terug te zakken richting 5,31%.
Stijgende olieprijzen, zorgen over oplopende overheidsschulden en een veerkrachtige Amerikaanse groei-outlook werden genoemd als aanjagers van hogere leenkosten. Dit verstevigde de steun voor de dollar, nu de inflatierisico’s opwaarts blijven en de Federal Reserve (Fed) een restrictieve koers handhaaft. Markten wachtten op de notulen van de September-vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) om 18:00 GMT, nadat de Fed de rente met 25 bp had verhoogd naar een bandbreedte van 3,75%–4,00%. Tegelijk temperden zachtere cijfers over werkgelegenheid en de inflatie volgens de Personal Consumption Expenditures (PCE) de verwachting van nog een stap tijdens de vergadering van 27–28 oktober. In de eurozone joegen zorgen over de Franse overheidsfinanciën de financieringskosten op en liepen de spreads uit; een achtergrond die de verkrapping door de Europese Centrale Bank (ECB) eveneens kan beperken, ook al blijven markten verdere renteverhogingen inprijzen. De totale en kerninflatie werden omschreven als “ruim onder” de niveaus van de energieschok in 2022.
Budgettaire onrust in de eurozone en implicaties voor de markt
We moeten het oplopende verschil tussen Franse en Duitse 10-jaars staatsobligaties nauwlettend volgen, dat recent boven 75 basispunten is uitgekomen. Deze oplopende spread wijst op toenemende budgettaire onrust in de eurozone—een factor die historisch gezien speculanten ertoe aanzet shortposities in de euro op te bouwen. Zolang deze politieke en fiscale onzekerheden in Europa aanhouden, verwachten we dat de euro onder neerwaartse druk blijft.
Hedgingstrategieën en volatiliteit rond centrale banken
Op de optiemarkt moeten we overwegen ons in te dekken tegen verdere eurozwakte door kortlopende putopties op EUR/USD te gebruiken. Nu de DXY rond 102,30 noteert en de 10-jaars Amerikaanse rente richting meerdecenniahoogtes van 5,36% beweegt, blijft het momentum van de greenback stevig. Dit rentevoordeel maakt het aanhouden van in dollars genoteerde activa zeer aantrekkelijk in vergelijking met in euro’s genoteerde beleggingen.
We moeten ons ook voorbereiden op verhoogde volatiliteit rond de komende communicatie van centrale banken, met name de publicatie van de meest recente Fed-notulen. Recente macrodata laten zien dat de Amerikaanse kerninflatie hardnekkig rond 2,6% blijft, wat de Fed kan dwingen de leenkosten langer hoog te houden dan de markt momenteel verwacht. Als de notulen een havikachtige toon hebben, kunnen we proberen te profiteren van snelle neerwaartse bewegingen in EUR/USD richting het steunniveau rond 1,1100.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
