USD/CAD daalde dinsdag met 0,15% tot rond 1,4240 en liep daarmee wat terug van recente toppen nabij 1,4300, terwijl de Canadese dollar onder druk bleef doordat de olieprijs verzwakte op verwachtingen van een ruimer aanbod. JPMorgan schatte de olie-exporten uit het Midden-Oosten op 17,5 miljoen vaten per dag, circa 98% van het niveau van vóór de oorlog, en meldde dat de stromen in geraffineerde producten zijn hersteld tot 3 miljoen vaten per dag. Het aanbodbeeld werd verder beïnvloed door het akkoord van de G7 om 100 miljoen vaten diesel en ruwe olie vrij te geven, terwijl Koeweit aangaf dat de productie rond 75% van het niveau van vóór het conflict ligt en Saudi-Arabië de officiële verkoopprijzen voor Aziatische afnemers verlaagde.

Aan Amerikaanse kant liet ADP’s NER Pulse zien dat private werkgevers in de vier weken tot en met 19 september gemiddeld 23,750K banen per week toevoegden, tegen 22,50K eerder, terwijl markten de beleidsverwachtingen voor de Federal Reserve afwogen na recent zachtere signalen op de arbeidsmarkt. In Canada verschuift de aandacht naar de arbeidsmarktcijfers over september, met ramingen van +5,0k banen na -41,7k in augustus, een werkloosheidspercentage dat 0,1 procentpunt oploopt naar 6,5% en een participatiegraad die onveranderd blijft op 65,0%. Los daarvan wordt de marktpricing van 100 basispunten aan BoC-renteverhogingen over 12 maanden als kwetsbaar voor herprijzing gezien. Genoemde technische niveaus: spot rond 1,4247, de 100-periode SMA op 1,4244, de 200-periode SMA op 1,4203, RSI (14) rond 42, weerstand op 1,4260 en vervolgens 1,4293, en steunen op 1,4232, 1,4200–1,4175, 1,4150 en 1,4133.

Fundamentele drijvers en macrovooruitzichten

Wij zien de komende weken een sterke onderbouwing voor derivatenstrategieën met een long-bias op USD/CAD. Hoewel het paar iets is teruggezakt naar 1,4240 vanaf de recente piek rond 1,4300, blijft de Canadese dollar zeer kwetsbaar voor verdere verzwakking. Die kwetsbaarheid wordt gedreven door een gestage daling van de olieprijzen, die traditioneel de richting van de loonie bepalen.

Wij verwachten dat de olieprijzen onder druk blijven nu het mondiale aanbod snel herstelt, waarbij de exporten uit het Midden-Oosten terugkeren naar bijna 98% van het niveau van vóór de oorlog. Het besluit van de G7 om 100 miljoen vaten ruwe olie en diesel uit strategische reserves vrij te geven, zal er waarschijnlijk voor zorgen dat mondiale benchmarks zoals Brent moeite houden om koerswinsten vast te houden. Derivatenhandelaren kunnen inspelen door energie-gevoelige contracten te shorten of USD/CAD-callopties te kopen om te profiteren van dit groeiende aanbodoverschot.

De komende Canadese arbeidskrachtenenquête is een cruciaal risico-evenement, waarbij de verwachtingen uitgaan van een magere toename van slechts 5.000 banen na een groot verlies van 41.700 banen in augustus. Wij vinden dat de huidige marktverwachting van 100 basispunten aan binnenlandse renteverhogingen in het komende jaar veel te agressief is gezien de fragiele achtergrond. Nu de kerninflatie rond de 2%-doelstelling schommelt, zal elke dovish verschuiving in de beleidsverwachtingen waarschijnlijk een scherpe verkoopgolf in de Canadese munt uitlokken.

Aan de andere kant van het paar heeft de Amerikaanse private werkgelegenheid een bescheiden versnelling laten zien, met een stijging van de gemiddelde wekelijkse banengroei naar 23.750, wat de greenback steun geeft. Ook al vaart de Federal Reserve een voorzichtige koers, de Amerikaanse staatsrentes blijven veerkrachtig vergeleken met hun Canadese tegenhangers. Deze oplopende rente-spread ondersteunt onze positieve visie op de Amerikaanse dollar tegenover de loonie.

Technische vooruitzichten en handelsstrategieën

Technisch gezien adviseren wij USD/CAD te kopen bij terugvallen richting de steunzone tussen 1,4200 en 1,4232, waar belangrijke voortschrijdende gemiddelden de daling zouden moeten afremmen. Een overtuigende uitbraak boven de directe weerstand op 1,4260 kan snel de weg vrijmaken voor een rally richting 1,4293. Het gebruik van gestructureerde opties of strakke risicobeheersingsinstrumenten op spotposities helpt de volatiliteit te beheersen in aanloop naar de cruciale arbeidsmarktcijfers van deze week.

Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.