De Consumer Confidence Index van The Conference Board daalde in september naar 81,9, van 88,6 in augustus, waarbij de stand van de voorgaande maand werd herzien van 89,4. De Present Situation Index zakte met 7,9 punten naar 109,3, terwijl de Expectations Index 5,9 punten inleverde tot 63,6, de derde opeenvolgende maandelijkse daling. De voorlopige enquête besloeg 1-23 september, een periode waarin zowel een verhoging van de federal funds rate als aanhoudende geopolitieke spanningen plaatsvonden.
Op de markten steeg de Amerikaanse dollar (USD) en bereikte nieuwe meerweekse hoogtepunten in de zone 101,40-101,50, gesteund door onzekerheid in het Midden-Oosten en hogere Amerikaanse Treasury-rentes. De USD blijft ’s werelds meest verhandelde valuta en is goed voor meer dan 88% van de wereldwijde valutahandel, of circa $6,6 biljoen per dag op basis van cijfers uit 2022. De Federal Reserve richt zich op prijsstabiliteit en volledige werkgelegenheid en gebruikt daarvoor rentebeleid en instrumenten zoals kwantitatieve verruiming (QE) en kwantitatieve verkrapping (QT), waarbij de inflatiedoelstelling van 2% de beleidsinstellingen richting geeft.
Valuta- en derivatenstrategieën bij een sterkere dollar en zwakker vertrouwen
Wij denken dat de plotselinge terugval van het Amerikaanse consumentenvertrouwen naar 81,9, in combinatie met een oplopende Dollar Index rond 101,45, de komende weken een stevige opening biedt voor handelaren in valutaderivaten. Gezien de aanhoudende geopolitieke spanningen en de recente renteverhoging, zouden we kunnen inzetten op het kopen van kortlopende callopties op de USD tegenover zwakkere grote valuta’s. Deze strategie speelt in op de rol van de greenback als relatief betrouwbare veilige haven, terwijl de wereldmarkt deze zwakkere binnenlandse economische signalen verwerkt.
Nu de Expectations Index voor de derde maand op rij is gedaald naar een zorgelijke 63,6, staan aandelenmarkten voor een stille storm. Historisch gezien ging een daling van deze subindex onder de kritieke grens van 80 vaak vooraf aan bredere economische recessies, zoals te zien was rond de marktcorrecties van 2001 en 2008. Om portefeuilles te beschermen tegen plotseling neerwaarts risico, stellen we voor beschermende putopties op de S&P 500 te kopen of te mikken op callopties op de volatiliteitsindex (VIX).
Kansen in obligaties en veiligehavenactiva bij oplopende economische onzekerheid
Hogere Treasury-rentes ondersteunen momenteel de dollar, maar het afzwakkende consumentenvertrouwen suggereert dat deze trend mogelijk snel op weerstand stuit. Als de consumentenbestedingen vertragen, zoals deze vertrouwenscijfers impliceren, kan de Federal Reserve uiteindelijk gedwongen worden te pauzeren of haar agressieve koers terug te draaien. We kunnen ons op deze verschuiving positioneren door te kijken naar long callopties op Treasury-obligatie-ETF’s, in anticipatie op een mogelijke daling van de rentes als de economische groei begint te haperen.
Geopolitieke onzekerheid, in combinatie met deze scherpe terugval in binnenlands consumentenoptimisme, maakt goud tot een cruciale waarde om te volgen. Goud vertoont historisch vaak een sterke negatieve correlatie met consumentenvertrouwen en trekt geregeld aan wanneer het sentiment verslechtert. We zouden kunnen overwegen long callopties op goudfutures in te zetten om te profiteren van eventuele plotselinge opwaartse bewegingen, wanneer beleggers beschutting zoeken tegen volatiliteit op de aandelenmarkten.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
