De Amerikaanse huizenprijsindex steeg in juli met 0,3% op maandbasis, boven de verwachting van 0,1%. De publicatie wijst op een sterker dan voorziene maandelijkse stijging van de nationale huizenprijzen in deze periode.
Implicaties voor rente en aandelenmarkten
Dat de huizenprijsindex in juli met 0,3% steeg in plaats van de verwachte 0,1% laat zien dat de Amerikaanse woningmarkt opvallend veerkrachtig blijft. Deze onverwachte versnelling, waarbij de huizenprijsstijging op jaarbasis rond een stevige 5,4% blijft schommelen, duidt erop dat de inflatiecomponent ‘huisvesting’ hardnekkig zal blijven. Wij denken dat deze hetere cijfers de Federal Reserve ertoe dwingen de rente langer hoog te houden, wat de verwachting van agressieve renteverlagingen doorkruist.
Met het risico op aanhoudende inflatie adviseren wij derivatenhandelaren zich de komende weken te positioneren op ‘higher for longer’-rentes. Het shorten van Secured Overnight Financing Rate (SOFR)-futures of het kopen van putopties op langlopende Treasury-ETF’s, zoals TLT, lijkt ons een zeer aantrekkelijke opzet. Historisch gezien lopen obligatierentes op wanneer huizenprijzen boven de ramingen uitkomen, omdat handelaren dan minder snelle renteverlagingen inprijzen.
We stellen ook voor om putopties te kopen op rentegevoelige sectoren zoals vastgoed (IYR) en woningbouwers (XHB). Hoewel woningbouwers stevig zijn gebleven door het lage woningaanbod, zullen aanhoudend hoge hypotheekrentes uiteindelijk op de waarderingen drukken. Profiteren van de momenteel lage VIX door beschermende puts op de S&P 500 te kopen kan bovendien uw portefeuille afdekken tegen een bredere marktcorrectie.
Effect op de Amerikaanse dollar
Op de valutamarkten biedt deze kracht in de huizenmarkt een stevige fundamentele steun voor de Amerikaanse dollar. Wij verwachten dat de dollar verder aantrekt, waardoor long USD-callopties een slimme tactische positie voor oktober zijn. Recente macrodata wijzen al op een robuuste economie, en deze sprong van 0,3% in de huizenprijzen onderstreept dat beeld en ondersteunt een dominante greenback.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
