De perceptie van de crisis in de Perzische Golf is het afgelopen kwartaal verschoven: de hoop op een oplossing eind juni is vervlogen en de status quo lijkt nu te blijven bestaan, wat wijst op aanhoudend hoge energieprijzen. In combinatie met robuuste mondiale groei, gesteund door AI-gerelateerde kapitaaluitgaven, heeft dat geleid tot een recente herprijzing op de obligatiemarkt, waarbij de rentes naar verwachting tot en met het vierde kwartaal op niveau blijven. Olie blijft de doorslaggevende factor, maar er zijn momenteel geen tekenen van een akkoord tussen de VS en Iran.
De ECB opereert voorzichtig terwijl zij de duur van de hoge energiekosten afweegt tegen het risico op bredere inflatie, met in december naar verwachting nog een renteverhoging van 25 basispunten. De Amerikaanse Federal Reserve heeft een langere weg terug naar de doelstelling en extra onzekerheid door de investeringsboom, en staat eveneens ingetekend voor een verhoging met 25 bp in december; de balans van risico’s helt omhoog, sterker voor de VS dan voor de eurozone. EUR-credits hebben de mondiale achtergrond tot nu toe verwerkt, al wordt een lichte spreadverruiming verwacht, terwijl aandelen in Q3 onder druk stonden door snel oplopende rentes, maar op de Erste Global Index toch 3% rendement neerzetten, met energie als koploper. Goud blijft beperkt door hoge rentes, ook al blijft de vraag van centrale banken sterk; de dollar zal naar verwachting aantrekken en de recente milde verzwakking van de Zwitserse frank ten opzichte van de euro lijkt door te zetten.
Derivatenstrategieën bij aanhoudende geopolitieke en inflatoire druk
Wij stellen voor dat derivatenhandelaren zich richten op longposities in energiecontracten, nu aanhoudende spanningen in de Perzische Golf de olieprijs hoog houden. Historisch gezien blijven, wanneer geopolitieke risico’s in het Midden-Oosten onopgelost zijn, ruwe-oliereferenties zoals Brent regelmatig boven 80 dollar per vat; wij verwachten dat die trend doorloopt tot in het vierde kwartaal van 2026. Handelaren kunnen callopties op oliefutures gebruiken om te profiteren van deze prijsvloer, terwijl het neerwaartse risico in een volatiele markt wordt beperkt.
Nu zowel de Federal Reserve als de Europese Centrale Bank naar verwachting in december de rente met 25 basispunten verhogen, achten wij shortposities op futures op staatsobligaties zeer aantrekkelijk. Het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury schommelde onlangs rond 4,1% tot 4,3%, en wij verwachten dat deze niveaus standhouden of verder oplopen. Het kopen van putopties op obligatievolgende ETF’s is een praktische manier om te positioneren voor dit langdurige hoogrenteklimaat.
Aandelen, valuta en grondstoffen: tactische aanbevelingen
Binnen aandelenderivaten bevelen wij aan te focussen op bullish strategieën in de technologiesector, met name via callopties op AI-gerelateerde indices. De groei van de sector wordt gedragen door een enorme golf aan kapitaaluitgaven, waarbij grote techbedrijven gezamenlijk jaarlijks meer dan 100 miljard dollar besteden aan AI-infrastructuur. Standaard callopties of bull call spreads bieden de mogelijkheid om te profiteren van de sterke vraag naar technologie zonder te veel premie te betalen.
Voor valuta- en grondstoffenhandelaren geven wij de voorkeur aan het kopen van callopties op de Amerikaanse dollar tegenover de euro en de Zwitserse frank, gezien het grotere potentieel voor renteverhogingen in de VS. Tegelijkertijd ondervindt goud stevige tegenwind van deze hoge rentes, waardoor bear put spreads op goudfutures een slimme positie lijken voor de komende weken. Historisch gezien hebben goudprijzen moeite om opwaarts momentum vast te houden wanneer de reële rente hoog blijft, wat het directe opwaartse potentieel van het edelmetaal beperkt.
Begin nu met handelen — klik hier om je echte VT Markets-account aan te maken.
