Gabungan diketuai Arab Saudi berkata satu projektil yang tidak dikenal pasti mengenai terminal penumpang di Lapangan Terbang Antarabangsa Raja Khalid di Riyadh pada Ahad, dengan Houthi mendakwa bertanggungjawab dan membingkai serangan itu sebagai tindakan balas. Ia berlaku sehari selepas satu lagi serangan ke atas lapangan terbang yang sama yang mencederakan lebih 300 orang, disifatkan sebagai insiden tunggal paling dahsyat di Arab Saudi sejak perang Iran bermula pada akhir Februari. Secara berasingan, Presiden AS Donald Trump memberi amaran pada Sabtu bahawa Iran \u201ctidak akan wujud\u201d jika ia tidak bekerjasama dengan rundingan AS. Pemerintah Pusat AS (CENTCOM) turut berkata ia melumpuhkan sebuah kapal kargo komersial di Teluk Oman selepas kru mengabaikan amaran berulang kali dan cuba melanggar sekatan laut yang sedang berkuat kuasa terhadap Iran.<\/p>\n\n
Bagi pasaran, kerangka \u201crisk-on\u201d dan \u201crisk-off\u201d yang mengiringi perkembangan ini mengaitkan kejutan geopolitik dengan peruntukan aset. \u201cRisk-on\u201d lazimnya menyaksikan ekuiti meningkat dan kebanyakan komoditi mencatat kenaikan, manakala mata wang berkait komoditi seperti AUD, CAD dan NZD cenderung mengukuh, bersama alternatif termasuk RUB dan ZAR. \u201cRisk-off\u201d biasanya memihak kepada bon, emas dan mata wang selamat, dengan USD, JPY dan CHF sering disebut sebagai penerima manfaat utama, disokong oleh permintaan terhadap hutang kerajaan AS dan Jepun serta perlindungan perbankan Switzerland.<\/p>\n\n
Kami menjangkakan pasaran kewangan akan beralih dengan ketara kepada persekitaran \u201crisk-off\u201d dalam beberapa minggu akan datang susulan eskalasi serius di Timur Tengah. Dengan sekatan laut aktif di Teluk Oman dan serangan yang menyasarkan infrastruktur Saudi, volatiliti dijangka meningkat merentasi kelas aset global. Pedagang derivatif perlu segera mengurangkan leverage dan melaras saiz posisi bagi bersedia menghadapi pembukaan pasaran yang sukar dijangka.<\/p>\n\n
Opsyen dan niaga hadapan minyak mentah berkemungkinan menyaksikan momentum kenaikan yang besar apabila laluan pengangkutan tenaga berdepan ancaman operasi serta-merta. Dari sudut sejarah, gangguan bekalan besar di Timur Tengah telah mencetuskan kejutan harga mendadak, seperti lonjakan minyak mentah 14% dalam sehari susulan serangan ke atas fasiliti minyak Saudi pada 2019. Kami menasihatkan pedagang meneliti opsyen panggilan (call) pada penanda aras tenaga sambil menggunakan derivatif emas untuk melindungi portfolio daripada tekanan pasaran yang lebih luas.<\/p>\n\n
Dalam derivatif pertukaran asing, kami menjangkakan aliran masuk modal yang kukuh ke arah mata wang selamat seperti Dolar AS, Yen Jepun dan Franc Swiss. Pada masa yang sama, mata wang berkait pertumbuhan seperti Dolar Australia dan Dolar Kanada berkemungkinan berdepan tekanan jualan. Membina posisi menaik pada mata wang selamat berbanding mata wang pengeksport komoditi boleh membantu memanfaatkan perubahan sentimen ini.<\/p>\n\n
Indeks saham global dijangka menghadapi tekanan penurunan yang lebih tinggi apabila geseran geopolitik menghakis selera risiko global. Penunjuk volatiliti pasaran kerap melonjak melebihi 25 mata semasa konflik serantau utama, jauh lebih tinggi daripada purata tenang sejarah sekitar 15 mata. Kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen berisiko terhad (defined-risk), seperti opsyen put perlindungan (protective put) pada indeks utama, bagi mengehadkan kerosakan portfolio akibat kejatuhan pasaran secara mengejut.<\/p>\n\n
Mengurus pendedahan akaun dan mengekalkan had henti rugi (stop-loss) yang ketat akan menjadi penting apabila berita utama mendorong turun naik harga yang pantas. Pedagang perlu memantau rapat perkembangan mengenai sekatan laut dan kenyataan diplomatik, kerana perubahan dasar secara mengejut boleh menyebabkan pembalikan pasaran yang tajam. Mengekalkan kecairan tunai tambahan dan mengelakkan posisi semalaman yang terlalu berleveraj akan membantu pedagang derivatif mengharungi tempoh volatiliti tinggi ini dengan lebih berkesan.<\/p>\n\n\n\n