Data CFTC bagi minggu hingga 6 Oktober menunjukkan pertaruhan menurun (bearish) yang lebih mendalam dalam euro dan dolar Australia, manakala pegangan panjang (long) yen Jepun kembali dibina. Pendedahan bersih euro bergerak ke sekitar 99.3K kontrak dan EUR\/USD susut kembali menghampiri 1.1260, menjadikan pendedahan hampir pada persentil ke-1 dan kedudukan bersih hampir pada persentil ke-0. Pembelian kopi berterusan dan pendedahan emas kekal tinggi walaupun logam itu jatuh lagi.<\/p>\n\n
Dalam dolar Australia, kedudukan bukan komersial beralih lebih negatif, dengan long bersih sekitar 98.6K kontrak, tertinggi sejak lewat Ogos 2025, ketika harga spot merosot di bawah 0.7000; pendedahan berada hampir pada persentil ke-47 dan kedudukan bersih hampir pada persentil ke-2. Harga dan aliran spekulatif bercapah dalam JPY, GBP dan WTI, manakala kedua-duanya sejajar dalam CAD, EUR dan CHF. Emas kekal sebagai dagangan paling sesak (crowded), dengan pendedahan pada persentil ke-88, dan GBP hampir pada persentil ke-0; JPY juga menunjukkan bacaan kedudukan bersih yang kukuh pada persentil ke-86, berbeza dengan EUR yang hampir pada persentil bersih ke-0.<\/p>\n\n
Kita wajar menambah kecenderungan terhadap posisi short Euro dalam beberapa minggu akan datang kerana kedua-dua aksi harga dan kedudukan bersih short yang berat adalah seiring. Dengan short bersih Euro membengkak kepada hampir 99.3K kontrak dan EUR\/USD meluncur ke arah 1.1260, momentum taktikal jelas memihak kepada penurunan. Memandangkan kedudukan bersih berada hampir pada persentil terendah sejarahnya, kita mesti mengekalkan henti rugi (stop-loss) yang ketat untuk melindungi daripada lantunan short-covering yang agresif.<\/p>\n\n
Bagi Dolar Australia, kami mengesyorkan menunggu dagangan yang berterusan di bawah paras 0.7000 sebelum memperbesar posisi short. Pertaruhan bearish telah meningkat kepada kira-kira 98.6K kontrak, menandakan pembinaan short paling berat dalam mata wang itu sejak lewat 2025. Kitaran pasaran sejarah menunjukkan apabila kedudukan short mencecah persentil ke-2 tanpa pemangkin fundamental baharu, pergerakan menurun sering cepat kehilangan momentum.<\/p>\n\n
Kita perlu menangguhkan pertaruhan trend yang kuat dalam Yen Jepun, Pound British, dan minyak mentah WTI berikutan ketidakpadanan yang jelas antara harga dan kedudukan. Apabila aliran spekulatif bergerak satu arah tetapi harga spot bergerak arah bertentangan, isyarat berarah menjadi tidak boleh dipercayai. Kami menasihatkan agar membiarkan aksi harga memimpin dalam aset-aset ini, dengan mengambil posisi hanya apabila pergerakan harga mula mengesahkan aliran dana yang mendasari.<\/p>\n\n
Emas menonjol sebagai dagangan paling sesak dalam radar kami, kekal pada persentil pendedahan ke-88 walaupun susutan harga kebelakangan ini. Sementara itu, Pound British berada pada ekstrem bertentangan hampir persentil ke-0, menjadikannya luar biasa kurang dimiliki (under-owned). Kita wajar mengurangkan pendedahan long dalam Emas untuk mengelakkan risiko nyahbukaan (unwinding) yang mendadak dan meneliti GBP bagi pembentukan lantunan menaik (bullish reversal) jika aksi harga menjadi lebih menyokong.<\/p>\n\n\n\n