DBS Group Research menjangkakan Penguasa Kewangan Singapura (MAS) akan sedikit mempercuramkan cerun (slope) jalur dasar SGD NEER pada semakan Oktober, sambil mengekalkan lebar dan titik tengah (centre) jalur tersebut tanpa perubahan. Rasional bagi pengetatan berkalibrasi ini dikaitkan dengan tekanan kos import serta pertumbuhan yang kekal berdaya tahan, selari dengan pendirian dasar monetari global yang lebih meluas.<\/p>\n\n
Pasukan itu menjangkakan anggaran awal KDNK 3Q26, yang akan diumumkan serentak dengan keputusan MAS, menunjukkan pertumbuhan 5.4% tahun ke tahun dan 1.4% suku ke suku (asas pelarasan bermusim), menyederhana daripada 5.9% tahun ke tahun dan kekal pada 1.4% suku ke suku pada 2Q26. Momentum digambarkan dipacu oleh aktiviti perdagangan yang diterajui AI yang menyokong sektor pembuatan dan perdagangan borong, manakala kekuatan sektor kewangan menyokong daya tahan dalam perkhidmatan moden. Ini menyusuli penyederhanaan dalam pengangkutan dan penyimpanan, di samping kelemahan dalam perkhidmatan makanan serta runcit yang bergantung kepada pengguna.<\/p>\n\n
Dengan MAS dijangka sedikit mempercuramkan cerun SGD NEER dalam semakan Oktober akan datang, kami menjangkakan Dolar Singapura akan lebih kukuh dalam beberapa minggu mendatang. Pengetatan berkalibrasi ini, disokong oleh unjuran pertumbuhan KDNK suku ketiga yang kukuh pada 5.4% tahun ke tahun, memberi isyarat bahawa ekonomi domestik kekal sangat berdaya tahan. Pedagang derivatif wajar membuat penyesuaian kedudukan untuk meneruskan penghargaan mata wang, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya sedang aktif menurunkan kadar faedah.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan penggunaan opsyen mata wang, seperti membeli opsyen panggilan (call) ke atas Dolar Singapura, bagi memanfaatkan momentum kenaikan ini. Dari segi sejarah, keputusan mempercuramkan cerun yang serupa\u2014seperti ketika lonjakan inflasi pada penghujung 2022 apabila mata wang mengukuh dengan ketara\u2014telah mendorong penghargaan serta-merta kadar pertukaran efektif nominal (NEER). Mengunci kontrak hadapan (forward) sekarang membolehkan kami melindung nilai daripada turun naik menjelang pengumuman rasmi anggaran awal KDNK.<\/p>\n\n
Memandangkan kekuatan ekonomi Singapura kini disandarkan pada perdagangan berkaitan kecerdasan buatan (AI) dan sektor kewangan yang kukuh, derivatif berasaskan ekuiti turut menawarkan peluang yang menarik. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan pada niaga hadapan indeks tempatan bagi menunggang gelombang ledakan pembuatan yang dipacu AI. Ini membolehkan kita memperoleh leverage pendedahan kepada kelompok perkhidmatan moden yang berdaya tahan tanpa perlu memperuntukkan modal besar secara langsung.<\/p>\n\n
Walaupun prospek adalah positif, kita perlu melindungi portfolio daripada perubahan mendadak dalam tekanan kos import global. Meletakkan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada kedudukan derivatif jual USD\/SGD akan membantu mengurangkan risiko sekiranya bank pusat memilih untuk mengekalkan dasar tanpa perubahan. Mengimbangi strategi mata wang dengan derivatif ekuiti yang berat kepada teknologi akan memberikan susun atur paling fleksibel untuk beberapa minggu yang berpotensi volatil akan datang.<\/p>\n\n\n\n