Rizab pertukaran asing India susut kepada AS$734.61 bilion setakat 28 September, turun daripada AS$747.56 bilion pada tempoh sebelumnya. Kejatuhan AS$12.95 bilion ini menandakan penampan yang lebih lemah terhadap kejutan luaran dan boleh mencerminkan perubahan penilaian, operasi pengurusan rizab serta pergerakan aset bukan dolar yang dipegang bank pusat.<\/p>\n\n
Bacaan terkini ini mengekalkan India dalam kalangan pemegang rizab FX terbesar di dunia, namun penurunan minggu-ke-minggu menonjolkan betapa pantas jumlah agregat boleh berubah. Pasaran akan memerhati sama ada kemas kini selepas ini menstabilkan atau melanjutkan penurunan, memandangkan rizab menjadi input penting dalam penilaian imbangan pembayaran, kecairan mata wang dan ruang untuk campur tangan terhadap rupee.<\/p>\n\n
Baru-baru ini kami memerhati penurunan mendadak rizab pertukaran asing India, yang merosot hampir AS$13 bilion kepada AS$734.61 bilion pada akhir September. Kejatuhan besar ini menunjukkan bank pusat telah aktif menjual dolar untuk mempertahankan rupee daripada mencecah paras terendah rekod. Sebagai pedagang derivatif, kita perlu mengakui bahawa pertahanan agresif ini menandakan tekanan asas yang kuat terhadap mata wang tempatan.<\/p>\n\n
Secara sejarah, apabila rizab merosot dengan cepat semasa tekanan pasaran global pada hujung 2022, rupee memasuki tempoh dagangan yang sangat dikawal dengan volatiliti rendah. Hari ini, dengan harga minyak global kekal tidak menentu dan dana asing mengeluarkan wang daripada pasaran sedang pesat membangun, bank pusat terpaksa terus melakukan campur tangan. Kami menjangkakan pengurusan yang bersifat \u201cheavy-handed\u201d ini berterusan dalam tempoh terdekat, sekali gus mengehadkan pergerakan besar mata wang.<\/p>\n\n
Untuk beberapa minggu akan datang, kami mengesyorkan pedagang derivatif meneliti strategi volatiliti pendek pada kontrak USD\/INR, seperti iron condor atau spread opsyen julat dagangan (range-bound). Pendekatan ini membolehkan kita mengutip premium sementara bank pusat secara buatan meredam pergerakan pasaran. Namun, kita perlu kekal berhati-hati dan menetapkan had risiko yang ketat, kerana sebarang perubahan mendadak dalam dasar campur tangan boleh mencetuskan penembusan pantas.<\/p>\n\n\n\n