Mexico mencatat lebihan dagangan terlaras bermusim sebanyak AS$3.489 bilion pada Ogos, mengatasi unjuran yang menjangkakan keputusan mendatar pada AS$0 bilion. Bacaan ini menunjukkan kedudukan luaran bersih yang lebih kukuh daripada jangkaan pasaran bagi bulan tersebut.<\/p>\n\n
Dalam perbandingan utama, imbangan dagangan beralih melebihi jangkaan sebanyak AS$3.489 bilion. Angka terlaras bermusim mencerminkan aliran dagangan bulanan selepas mengambil kira kesan kalendar berulang, dan ia meletakkan asas yang lebih kukuh untuk menilai momentum terdekat dalam akaun luaran Mexico.<\/p>\n\n
Lebihan dagangan Mexico yang besar pada Ogos sebanyak AS$3.489 bilion, jauh mengatasi ramalan mendatar AS$0 bilion, memberi isyarat dorongan ketara kepada Peso Mexico (MXN). Kami mengesyorkan pedagang derivatif segera mengambil posisi bagi mengukuhkan MXN dengan membeli opsyen panggilan (call) MXN jangka pendek atau menjual niaga hadapan (futures) USD\/MXN. Lebihan mengejut ini menonjolkan permintaan eksport yang kukuh yang berkemungkinan mengekalkan ketahanan peso berbanding dolar AS dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n
Secara sejarah, imbangan dagangan Mexico turun naik dengan ketara, namun lonjakan besar ini mencerminkan manfaat berterusan daripada ledakan \u201cnearshoring\u201d yang menjadikan Mexico rakan dagang terbesar kepada AS, merangkumi lebih 15% daripada jumlah import AS. Peralihan struktur ekonomi ini menyediakan lantai asas yang kukuh untuk peso, sekali gus mengurangkan risiko turun naik mendadak ke arah kelemahan. Kami berpandangan pedagang wajar memanfaatkan kestabilan ini dengan menjual opsyen put USD\/MXN di luar wang (out-of-the-money) untuk mengutip premium ketika pasangan mata wang itu menyusut dan berkonsolidasi.<\/p>\n\n
Selain itu, data dagangan yang kukuh ini mengurangkan tekanan ke atas Bank of Mexico (Banxico) untuk menurunkan kadar faedah secara agresif, sekali gus mengekalkan hasil Mexico yang sangat menarik berbanding pasaran setara. Dengan kadar dasar penanda aras Banxico kekal ketat pada paras tinggi sejarah sekitar 10%, kami menjangkakan derivatif strategi carry trade berdenominasi MXN mampu menjana pulangan tinggi hingga Oktober. Pedagang boleh memanfaatkan persekitaran hasil tinggi ini dengan memasuki kontrak hadapan (forward) long-MXN untuk menangkap perbezaan kadar faedah.<\/p>\n\n
Akhir sekali, lonjakan eksport ini merupakan kemenangan besar bagi saham perindustrian dan pembuatan Mexico. Kami mencadangkan meneliti opsyen ke atas iShares MSCI Mexico ETF (EWW) atau membeli opsyen panggilan (call) ke atas pengeksport utama Mexico. Lebihan dagangan secara mengejut membuktikan pendapatan korporat asas kekal kukuh, menjadikan derivatif ekuiti berorientasikan kenaikan sebagai dagangan berkemungkinan tinggi untuk bulan berikutnya.<\/p>\n\n\n\n