Presiden Federal Reserve Bank New York, John Williams, berkata pada satu panel Universiti Oxford pada Jumaat bahawa Fed tidak boleh mengabaikan kejutan bekalan yang berterusan, yang menurutnya mengekalkan tekanan harga pada paras tinggi walaupun tarif dan kos tenaga yang lebih tinggi tidak membawa kepada inflasi yang mampan. Beliau menambah bahawa pasaran buruh pada masa ini bukan sumber tekanan inflasi, manakala bank pusat perlu memastikan kejutan sementara tidak menjadi berakar umbi.<\/p>\n
Williams juga berkata beliau masih belum melihat kesan kecerdasan buatan (AI) terhadap produktiviti. Susulan kenyataan itu, Indeks Dolar AS (DXY) melanjutkan kerugian sedikit dan susut 0.2% kepada sekitar 101.05 pada masa laporan.<\/p>\n
Dengan Indeks Dolar AS merosot menghampiri paras 101.05 susulan kenyataan terkini bank pusat mengenai kejutan bekalan yang berterusan, kami berpendapat pedagang derivatif perlu bersedia untuk kelemahan dolar dalam jangka terdekat. Kami mencadangkan pembeli mempertimbangkan opsyen put jangka pendek ke atas dolar atau membina posisi panjang dalam pasangan EUR\/USD, yang kebelakangan ini menunjukkan kekuatan melepasi 1.1100. Secara sejarah, apabila penggubal dasar mengecilkan risiko pasaran buruh dan lebih menumpukan isu sisi bekalan, dolar cenderung kehilangan momentum apabila jangkaan kenaikan kadar faedah lenyap.<\/p>\n
Memandangkan kejutan bekalan terus memacu inflasi dan bukannya pertumbuhan gaji, kami mengesyorkan penggunaan derivatif komoditi untuk melindung nilai (hedge) daripada tekanan harga yang kekal melekit. Pedagang wajar mempertimbangkan opsyen call panjang ke atas minyak mentah dan bahan mentah, yang secara sejarahnya melonjak semasa tempoh gangguan bekalan berstruktur. Data dagangan terkini bagi suku ketiga 2026 menunjukkan peningkatan berterusan dalam kos penghantaran global, sekali gus menyokong prospek komoditi yang bullish ini.<\/p>\n
Dalam pasaran derivatif kadar faedah, ketiadaan tekanan inflasi yang dipacu gaji memberi Federal Reserve lebih fleksibiliti untuk menyokong ekonomi. Kami menasihatkan pedagang mengambil posisi bagi keluk hasil yang lebih curam menggunakan niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury futures), dengan menjangkakan hasil jangka pendek akan jatuh lebih pantas berbanding kadar jangka panjang dalam beberapa minggu akan datang. Peralihan dasar Fed yang serupa pada masa lalu lazimnya membawa kepada penyempitan spread hasil sebanyak 40 mata asas dalam tempoh tiga puluh hari.<\/p>\n
Akhir sekali, memandangkan kita masih belum melihat peningkatan produktiviti yang jelas daripada kecerdasan buatan, penilaian sektor teknologi yang \u201cmelambung tinggi\u201d mungkin berdepan semakan realiti. Kami mencadangkan ketidaktentuan ini didagangkan dengan membeli straddle pada indeks yang sarat saham teknologi untuk meraih manfaat daripada jangkaan turun naik volatiliti. Data opsyen semasa menunjukkan volatiliti tersirat bagi ekuiti teknologi telah meningkat 12% sepanjang sebulan lalu, menandakan pasaran sedang bersedia untuk ayunan harga yang lebih besar.<\/p>\n\n\n\n