AS dan China telah bersetuju untuk melanjutkan gencatan perdagangan dua hala mereka melepasi tarikh luput yang dirancang pada November, lapor Bloomberg. Pelanjutan itu menyusuli pertemuan tidak berjadual di Washington antara Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent dan Naib Perdana Menteri China He Lifeng. Pengaturan itu, yang dirujuk sebagai \u201cPerjanjian Busan\u201d, sepatutnya tamat pada 10 November tetapi kini akan diteruskan sehingga 10 Januari, dengan kemungkinan sama ada pakej ekonomi yang lebih menyeluruh dimuktamadkan menjelang tarikh itu atau lanjutan semula terma sedia ada.<\/p>\n\n
Presiden China Xi Jinping dan Peng Liyuan tiba di Joint Base Andrews di luar Washington sejurus sebelum 6 petang waktu tempatan pada Rabu. Di pasaran, AUD\/USD turun 0.06% pada hari tersebut kepada 0.7034. Secara berasingan, perang dagang AS-China bermula pada awal 2018 di bawah Presiden Donald Trump dan membawa kepada perjanjian Fasa Satu pada Januari 2020, selepas itu tarif sebahagian besarnya kekal. Peningkatan semula ketegangan menyusul selepas kepulangan Trump sebagai Presiden AS ke-47: semasa kempen 2024 beliau berikrar mengenakan tarif 60% ke atas China, yang dilaksanakan pada 20 Januari 2025.<\/p>\n\n
Pelanjutan tidak dijangka gencatan perdagangan AS-China sehingga 10 Januari 2027 memberikan ruang bernafas sementara yang perlu dimanfaatkan. Kami menjangkakan volatiliti tersirat jangka pendek bagi pasangan mata wang sensitif kepada perdagangan seperti AUD\/USD dan USD\/CNH akan menurun dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan untuk menjual opsyen bertempoh pendek bagi menangkap susut nilai premium (premium decay) ketika ancaman segera tarif baharu dibekukan buat sementara.<\/p>\n\n
Walaupun pasaran jangka pendek semakin tenang, kita perlu bersedia untuk lonjakan volatiliti yang ketara apabila tarikh akhir baharu Januari semakin hampir. Data sejarah pertikaian perdagangan terdahulu menunjukkan volatiliti tersirat USD\/CNH kerap melonjak 20% hingga 30% apabila rundingan buntu. Kami mengesyorkan pembelian spread kalendar bertempoh lebih panjang atau opsyen panggilan (call) bulan belakang ke atas indeks volatiliti untuk melindung nilai daripada keretakan mendadak dalam perbincangan.<\/p>\n\n
Dolar Australia, yang kini diniagakan sekitar 0.7034, kekal sangat sensitif terhadap kesihatan ekonomi China dan aliran perdagangan global. Dengan PMI pembuatan China stabil sekitar 50.4 dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kami melihat terdapat tingkap kestabilan sementara bagi mata wang berkait komoditi. Pedagang derivatif patut mempertimbangkan untuk menyusun risk reversal pada AUD bagi mendapat manfaat daripada rali kelegaan sederhana sepanjang sebulan akan datang. <\/p>\n\n
Dalam ruang derivatif ekuiti, kelegaan sementara ini berkemungkinan meningkatkan prospek syarikat multinasional yang banyak bergantung pada rantaian bekalan China. Kita boleh menyasarkan opsyen panggilan (call) bagi sektor teknologi dan automotif yang terjejas teruk apabila ancaman tarif 60% mula diperkenalkan. Namun begitu, saiz posisi perlu dikekalkan pada tahap berhemah kerana sebarang perubahan mendadak dalam retorik politik boleh dengan cepat membalikkan semula kenaikan ini.<\/p>\n\n\n\n