Dolar memulakan minggu dengan lebih kukuh walaupun harga minyak susut dan ekuiti global mengukuh, dengan kenaikan disokong kenyataan bernada hawkish daripada pegawai Rizab Persekutuan (Fed) yang mengangkat kadar AS di hujung pendek lengkung. ING mengaitkan sebahagian pergerakan itu kepada lantunan semula menghampiri paras sebelum pemeriksaan kadar (rate check) Bank of Japan yang dilaporkan pada Jumaat, yang sebelum itu menekan momentum USD. Dengan kalendar data AS disifatkan ringan, ING memberi amaran risiko kenaikan jangka terdekat bagi dolar dan menjangkakan DXY mencecah 101.0 sebelum akhir bulan.<\/p>\n
Retorik Fed disifatkan sebagai pemacu utama. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee menyebut kejutan bekalan di samping perbelanjaan yang kukuh dan pelaburan berkaitan AI sebagai faktor yang boleh mengekalkan inflasi tinggi, dan beliau berkata kembalinya inflasi ke 2% mungkin menyakitkan. Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem berhujah bagi pengetatan berperingkat yang \u201cfront-loaded\u201d dan berkata dasar masih akomodatif; beliau turut dikaitkan dengan kumpulan dot plot yang mengunjurkan dua lagi kenaikan tahun ini, walaupun beliau bukan pengundi. Brent seketika susut di bawah AS$100 setong, dan ING menyatakan bahawa penurunan harga tenaga boleh melonggarkan hubungan minyak-USD apabila Fed dilihat lebih tertumpu kepada inflasi berbanding bank pusat negara maju lain.<\/p>\n
Kami percaya pedagang derivatif wajar memposisikan untuk dolar AS yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang, dengan sasaran pergerakan Indeks Dolar AS (DXY) ke arah 101.0. Bias kenaikan ini disokong oleh komen hawkish terkini pegawai Rizab Persekutuan yang memberi amaran bahawa laluan ke sasaran inflasi 2% kekal mencabar. Pedagang boleh memanfaatkan momentum ini dengan membeli opsyen panggilan (call) USD berjangka pendek.<\/p>\n
Data pasaran menunjukkan jangkaan pemotongan kadar yang pantas semakin pudar, sekali gus mengekalkan hasil AS di hujung pendek pada paras tinggi. Kami mencadangkan pelarasan pada niaga hadapan dan opsyen kadar faedah untuk mengambil kira pendirian dasar monetari \u201clebih tinggi untuk lebih lama\u201d (higher-for-longer). Strategi ini melindungi portfolio daripada kejutan hawkish secara tiba-tiba ketika kalendar data ekonomi AS agak ringan.<\/p>\n
Kami juga melihat peluang besar untuk mengeksploitasi penyahgandingan dolar AS daripada kejatuhan harga tenaga, apabila minyak mentah Brent susut di bawah paras AS$100. Memandangkan bank-bank pusat utama lain lebih sensitif terhadap penurunan minyak berbanding Fed yang berfokus pada inflasi, mata wang bukan USD berdepan tekanan menurun tambahan. Pedagang derivatif patut mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan USD berbanding mata wang berkaitan komoditi seperti dolar Kanada.<\/p>\n\n\n\n