NZD\/USD jatuh untuk sesi ketiga berturut-turut, berlegar berhampiran 0.5700 dalam dagangan Asia apabila dolar New Zealand melemah selepas Bank Rizab New Zealand (RBNZ) memberi isyarat sebarang pengetatan lanjut akan dilakukan secara beransur-ansur. Pasaran masih menilai risiko satu lagi kenaikan kadar pada Oktober, manakala ING berkata panduan September menunjukkan \u201chanya ada ruang untuk tambahan 25 mata asas kepada 3.0%\u201d, namun menyifatkan laluan itu bergantung kepada data. Dengan harga minyak kekal tinggi, unjuran inflasi boleh memaksa semakan hujung tahun terhadap unjuran RBNZ, sekali gus mengekalkan siling kadar dalam pertimbangan.<\/p>\n\n
Sentimen risiko bercampur-campur apabila pedagang memerhati sidang kemuncak AS\u2013China yang bakal berlangsung dan menjejaki diplomasi Timur Tengah, termasuk Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengetuai delegasi ke Perhimpunan Agung PBB serta kenyataan Presiden AS Donald Trump mengenai kemungkinan pertemuan sampingan. Mengimbangi faktor itu, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata sekatan sekunder akan dikenakan mulai 23 September terhadap firma asing yang menyediakan perkhidmatan kepada syarikat penerbangan Iran. Dari sudut dasar AS, skor FXS Speechtracker pada 8\/10 berbanding purata 7.4\/10 hadir bersama sasaran inflasi 2%, rujukan kepada inflasi dalam 18 bulan, rancangan penetapan harga perniagaan hampir 3% dan inflasi teras \u201cterlalu tinggi\u201d sehingga 3%; Indeks Sentimen Fed FXS naik 0.42 kepada 149.96, melepasi paras neutral 100.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi bagi tekanan menurun berterusan ke atas pasangan NZD\/USD dalam beberapa minggu akan datang ketika ia didagangkan berhampiran paras 0.5700. Perbezaan kadar faedah yang semakin melebar jelas memihak kepada Dolar AS, khususnya apabila Indeks Sentimen Fed meningkat kepada 149.96. Menjual Kiwi melalui opsyen put dilihat sebagai strategi paling berkesan untuk memanfaatkan siri penurunan berbilang hari ini.<\/p>\n\n
Namun, kami perlu melindung nilai posisi jual ini daripada potensi kejutan kenaikan daripada RBNZ. Dengan harga minyak mentah global Brent berlegar sekitar AS$78 setong, kos tenaga yang meningkat boleh memaksa RBNZ menolak kadar faedah melepasi siling ramalan 3.0%. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen call luar wang (out-of-the-money) ke atas NZD bagi melindungi daripada perubahan mengejut ke arah lebih hawkish.<\/p>\n\n
Di sisi lain dagangan, pendirian hawkish Alberto Musalem memberi isyarat kadar faedah AS mungkin perlu kekal lebih tinggi lebih lama bagi mengekang inflasi yang degil. Ini disokong oleh skor FXS Speechtracker 8\/10, yang menunjukkan kecenderungan kuat ke arah dasar monetari AS yang lebih ketat. Kita seharusnya memihak kepada posisi panjang USD, memandangkan dolar hijau berkemungkinan besar mengekalkan kelebihan hasilnya berbanding Dolar New Zealand.<\/p>\n\n
Kita juga perlu bersedia menghadapi peningkatan volatiliti pasaran bermula minggu ini apabila sekatan sekunder baharu berkuat kuasa pada 23 September. Walaupun optimisme mengenai potensi sidang kemuncak AS\u2013China boleh sementara mengangkat Kiwi yang bergantung kepada eksport, ketegangan geopolitik kekal sebagai ancaman utama kepada selera risiko global. Strategi derivatif perlu menggabungkan pertaruhan berasaskan volatiliti, seperti straddle, untuk menangkap pergerakan mendadak yang berpunca daripada perkembangan diplomatik yang pantas berubah ini.<\/p>\n\n\n\n