Eksport domestik bukan minyak (NODX) Singapura meningkat 46.2% tahun ke tahun pada Ogos, mengatasi konsensus Bloomberg sebanyak 35.1% dan memecut daripada 24.1% pada Julai kepada kadar terpantas sejak Oktober 1998. Elektronik menerajui pengembangan, manakala NODX bukan elektronik turut pulih. Bagi tahun setakat ini, NODX meningkat 22.4%, jauh melebihi unjuran penuh tahun kerajaan sebanyak 14\u201316%, dengan momentum dikaitkan kepada permintaan berkaitan AI serta kitaran pelancaran bagi elektronik pengguna utama.<\/p>\n\n
Tumpuan kini beralih kepada laporan IHP (CPI) Ogos yang dijadualkan pada 23 September apabila tekanan inflasi dijangka mengukuh. Inflasi keseluruhan diunjurkan pada 2.3% tahun ke tahun berbanding 2.2% pada Julai, manakala inflasi teras\u2014tidak termasuk pengangkutan persendirian dan penginapan\u2014diunjurkan pada 2.2% berbanding 2.0% sebelum ini, yang akan menjadi bacaan teras tertinggi dalam hampir dua tahun. Dalam pasaran pertukaran asing, USD\/SGD berada sekitar 1.2760, selepas naik 0.7% minggu lalu susulan pengukuhan USD secara meluas dan harga minyak global yang tinggi.<\/p>\n\n
Dengan penerbitan CPI esok dijangka menunjukkan inflasi teras meningkat kepada 2.2%, kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan SGD. Lonjakan berpotensi dalam inflasi ini, digabungkan dengan pertumbuhan eksport paling kukuh Singapura sejak 1998, mengekalkan risiko pengetatan oleh Penguasa Kewangan Singapura (MAS) terus relevan. Kami mengesyorkan tumpuan kepada opsyen jangka pendek untuk melindung nilai daripada perubahan mendadak dalam Dolar Singapura.<\/p>\n\n
Secara sejarah, apabila inflasi teras meningkat di Singapura, MAS cenderung mengekalkan pendirian hawkish bagi mengelakkan ekonomi daripada terlalu panas. Melihat data terkini awal tahun ini, ekonomi Singapura berkembang 2.9% tahun ke tahun pada suku kedua 2026, membuktikan pertumbuhan domestik kekal sangat berdaya tahan. Latar belakang makroekonomi yang kukuh ini memberi bank pusat ruang yang luas untuk mengekalkan laluan apresiasi S$NEER yang lebih curam.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang mempertimbangkan untuk memasuki posisi panjang pada SGD berbanding rakan serantau yang lebih lemah, memandangkan mata wang tempatan disokong lonjakan besar 46.2% dalam eksport domestik bukan minyak. Bagi mereka yang berdagang USD\/SGD, yang kebelakangan ini berlegar sekitar paras 1.2760, pembelian opsyen call SGD bagi tempoh terdekat boleh menangkap potensi kenaikan jika data inflasi esok mengejut ke arah lebih tinggi. Namun, harga minyak global juga perlu dipantau, kerana sebarang lonjakan mendadak boleh menyokong USD secara lebih meluas dan mengehadkan kenaikan SGD buat sementara waktu.<\/p>\n\n\n\n