Rizab Persekutuan melaksanakan kenaikan kadar 25bp secara sebulat suara disertai panduan bernada hawkish, satu kombinasi yang membantu mengangkat dolar AS. Unjuran titik (dot) median bagi 2026 menunjukkan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan sebelum hujung tahun, dengan sebilangan kecil pegawai masih memasukkan satu lagi kenaikan pada 2027. Namun begitu, laluan unjuran itu kekal di bawah harga pasaran, menandakan ruang yang terhad untuk pelarasan semula yang ketara dalam jangkaan kadar dan menyebabkan kenaikan dolar seterusnya bergantung pada sama ada data yang bakal diterima menyokong kenaikan terakhir yang diunjurkan.<\/p>\n\n
Komen daripada Warsh mengukuhkan mesej dasar tersebut, dengan menyatakan inflasi yang masih terlalu tinggi, aktiviti ekonomi yang kekal berdaya tahan\u2014terutamanya dalam pasaran buruh\u2014serta pendirian yang disifatkan masih akomodatif, dengan langkah terbaharu hanya mengurangkan tahap akomodasi itu. Penilaian ini menggambarkan Fed yang bersedia mengetatkan lagi jika perlu, sambil turut membayangkan bahawa potensi kenaikan dolar berkemungkinan berlaku secara beransur-ansur dan bergantung pada data, ketika bank pusat G10 lain beralih kepada nada yang lebih hawkish.<\/p>\n\n
Susulan kenaikan kadar 25 mata asas secara sebulat suara oleh Rizab Persekutuan dan panduan hadapan yang hawkish, kami berpandangan pedagang derivatif wajar membuat posisi untuk kenaikan dolar AS secara beransur-ansur. Memandangkan pasaran telah pun mengambil kira sebahagian besar unsur hawkish ini, pembelian opsyen panggilan USD out-of-the-money atau pelaksanaan risk reversal bullish kelihatan sangat menarik. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan aliran kenaikan sederhana dalam greenback tanpa membayar terlalu mahal untuk volatiliti tersirat yang berlebihan.<\/p>\n\n
Kami perlu memantau data makroekonomi yang masuk dengan teliti, khususnya ketika Indeks Dolar AS (DXY) kini didagangkan dengan kukuh berhampiran paras 104.50. Data buruh terkini, ditonjolkan oleh kadar pengangguran yang stabil pada 4.1% dan pertambahan pekerjaan yang konsisten, mengesahkan pandangan Fed bahawa ekonomi AS kekal sangat berdaya tahan. Kekuatan asas ekonomi ini menunjukkan sebarang penurunan ringkas dalam dolar wajar dilihat sebagai peluang membeli dalam pasaran niaga hadapan.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan untuk menzahirkan pandangan dolar yang bullish ini dengan menyasar rakan sebaya G10 yang lebih lemah, khususnya melalui pembelian opsyen put EUR\/USD. Pasaran Eropah kekal sangat sensitif terhadap kejutan tenaga, terutamanya dengan harga minyak mentah Brent berlegar sekitar AS$80 setong. Dengan menumpukan pada opsyen yang mempunyai baki tempoh matang tiga hingga enam minggu, kita boleh memanfaatkan perbezaan dasar dan ekonomi yang semakin melebar ini.<\/p>\n\n\n\n