USD\/CAD memulakan minggu ini dengan aktiviti belian ketika harga susut (dip-buying) yang mengehadkan pembetulan pada Jumaat daripada paras melebihi 1.4000, iaitu tahap tertinggi sejak 7 Ogos, sekali gus memanjangkan kenaikan hampir dua minggu. Dolar Kanada melemah apabila harga minyak mentah susut ke paras terendah lebih seminggu selepas petunjuk pemulihan penghantaran dari Arab Saudi meredakan kebimbangan gangguan bekalan. Perbezaan hala dasar turut menyokong pasangan ini: Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25% awal bulan ini, manakala Rizab Persekutuan AS (Fed) melaksanakan kenaikan pertama dalam tempoh lebih tiga tahun pada Rabu lalu, melebarkan jurang kadar faedah AS\u2013Kanada.<\/p>\n\n
Langkah perdagangan turut menekan CAD. AS mengenakan tarif 50% ke atas kira-kira AS$20 bilion barangan Kanada pada 22 Ogos, dan Kanada membalas pada 8 September dengan duti tindak balas 15% hingga 50% ke atas sekitar AS$20 bilion barangan AS. Plot titik Fed (dot plot) memberi isyarat sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan tahun ini, manakala risiko Timur Tengah kekal selepas Iran menetapkan tujuh syarat untuk menyambung semula rundingan dengan Washington dan Houthi yang disokong Iran di Yaman melaporkan serangan peluru berpandu dan dron ke atas Riyadh. Dari sudut teknikal, pasangan ini kekal di atas EMA 100 hari pada 1.3924 serta paras Fibonacci utama, dengan rintangan pada 1.4052, 1.4137 dan 1.4246, dan sokongan pada 1.3992, 1.3932, 1.3924, 1.3858 dan 1.3738.<\/p>\n\n
Kami melihat peluang kukuh bagi pedagang derivatif untuk membeli opsyen panggilan (call) USD\/CAD atau memulakan strategi bull call spread dalam beberapa minggu akan datang. Dolar Kanada menunjukkan kerentanan yang jelas ketika pasangan ini berlegar hampir paras psikologi 1.4000. Dengan bias teknikal kekal teguh menaik di atas purata pergerakan 100 hari pada 1.3924, sasaran ke rintangan seterusnya pada 1.4052 merupakan strategi berangkalian tinggi.<\/p>\n\n
Pandangan menaik kami banyak disokong oleh jurang kadar faedah yang semakin melebar antara Fed dan Bank of Canada. Kenaikan kadar Fed baru-baru ini, berbanding Bank of Canada yang mengekalkan kadar dasar pada 2.25%, telah menolak spread hasil bon 2 tahun AS\u2013Kanada melepasi 110 mata asas. Perbezaan hasil yang semakin melebar ini menjadikan pegangan aset Dolar AS jauh lebih menarik, lalu memberikan sokongan asas yang kuat kepada posisi panjang (long) kami.<\/p>\n\n
Turut membebankan Loonie ialah penurunan harga tenaga dan kesan buruk tindakan tarif balas, dengan minyak mentah WTI susut lebih 5% bulan ini menghampiri paras AS$68 setong. Di samping minyak yang lebih murah, tarif dua hala 50% ke atas barangan bernilai AS$20 bilion sudah mula menjejaskan ekonomi Kanada yang banyak bergantung pada eksport. Kami menjangkakan gabungan daya ekonomi ini akan terus memberi tekanan kepada Dolar Kanada, menjadikan opsyen jual (put) pelindung ke atas CAD sebagai lindung nilai yang bijak.<\/p>\n\n
Ketegangan geopolitik di Timur Tengah juga mengekalkan premium risiko global pada paras tinggi dan mendorong aliran aset selamat terus ke arah greenback. Secara sejarah, apabila ketegangan geopolitik meningkat serentak dengan plot titik Fed yang cenderung hawkish, Dolar AS lazimnya menunjukkan momentum menaik yang berterusan. Kami mengesyorkan sebarang penarikan balik jangka pendek ke arah paras sokongan 1.3992 digunakan sebagai peluang membeli untuk menambah pendedahan posisi panjang.<\/p>\n\n\n\n