Argentina mencatat lebihan dagangan sebanyak AS$2,187 juta pada Ogos berbanding bulan sebelumnya, mengatasi unjuran pasaran AS$2,055 juta. Bacaan ini menunjukkan jurang positif AS$132 juta berbanding jangkaan.<\/p>\n\n
Lebihan yang lebih kukuh daripada dijangka ini menunjukkan eksport bersih menyumbang lebih besar kepada akaun luaran berbanding unjuran bagi bulan tersebut. Data menunjukkan imbangan kekal dalam wilayah lebihan, dengan keputusan Ogos melebihi anggaran konsensus.<\/p>\n\n
Lebihan dagangan Argentina pada Ogos sebanyak AS$2.187 bilion, mengatasi jangkaan AS$2.055 bilion, menandakan enjin penjana dolar negara itu kekal sangat berdaya tahan. Kami berpandangan pedagang derivatif wajar meneliti dengan dekat kontrak Non-Deliverable Forwards (NDF) Peso Argentina (ARS) untuk mengambil posisi menjelang potensi kestabilan mata wang yang lebih baik dalam beberapa minggu akan datang. Secara sejarah, lebihan dagangan berturut-turut pada skala ini telah membantu bank pusat mengumpul rizab pertukaran asing, sekali gus mengurangkan tekanan bagi penyusutan nilai secara mendadak.<\/p>\n\n
Kami juga mencadangkan tumpuan kepada credit default swaps (CDS) dan opsyen ke atas bon global Argentina berdenominasi dolar AS, seperti GD30. Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, indeks risiko negara itu menunjukkan trend menurun, dan lebihan baharu AS$2.187 bilion ini turut mengukuhkan keupayaan perkhidmatan hutang luar negara dalam jangka terdekat. Membeli opsyen panggilan (call) pada bon berdaulat ini atau bertaruh pada penyempitan spread CDS menawarkan strategi taktikal yang menarik apabila kebimbangan keingkaran semakin reda.<\/p>\n\n
Selain itu, kami patut menyasarkan opsyen panggilan ke atas ADR Argentina yang cair, khususnya dalam sektor tenaga dan kewangan. Data separuh pertama 2026 menunjukkan lonjakan eksport tenaga dari formasi syal Vaca Muerta merupakan pemacu utama kepada durian runtuh lebihan dagangan yang besar ini. Menggunakan opsyen pada nama seperti YPF membolehkan kami memperoleh pendedahan kos efektif kepada pemulihan makro Argentina sambil mengurus risiko penurunan.<\/p>\n\n\n\n