Emas susut selepas hampir mencecah AS$4,400 pada Jumaat, apabila prospek hawkish Rizab Persekutuan (Fed) menyokong Dolar AS dan mengekalkan hasil Perbendaharaan AS pada paras kukuh, manakala lantunan harga Minyak turut membebankan logam itu. XAU\/USD berada sekitar AS$4,354, naik 0.29% pada hari tersebut, selepas minggu yang tidak menentu apabila Fed menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas kepada 3.75%\u20134.00%, kenaikan pertama sejak 2023. Emas menjunam ke paras terendah lebih sebulan pada AS$4,235, manakala Indeks Dolar AS (DXY) berlegar hampir 100.50, hampir kepada paras tertinggi tujuh minggu; tekanan awal mereda apabila Minyak jatuh susulan laporan pengalihan semula laluan eksport Saudi dan kerja pembaikan ke atas saluran paip East-West.<\/p>\n
Fed mengulangi sasaran inflasi 2% dan plot titik (dot plot) menunjukkan 16 daripada 18 pegawai menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan tahun ini, dengan ramalan median kadar dasar pada 4.1% bagi 2026 dan 2027. Pasaran menilai kira-kira 55% kebarangkalian langkah pada Oktober berdasarkan CME FedWatch Tool. West Texas Intermediate diniagakan sekitar AS$97.20 selepas melantun daripada AS$94.63 apabila sekatan trafik Hormuz mengimbangi berita bekalan, manakala hasil 10 tahun berada sekitar 4.99%, meningkat kira-kira 1% dan hampir kepada kemuncak 2007 iaitu 5.04%. Dari segi teknikal, XAU\/USD berada di bawah SMA 20-tempoh pada AS$4,422; MACD negatif, ADX 16 dan RSI hampir 51, dengan rintangan pada AS$4,422, AS$4,500 dan AS$4,654, serta sokongan pada AS$4,189 dan AS$4,000. Kalendar minggu depan agak ringan, namun ucapan pegawai Fed dan pertemuan Trump dengan pegawai Majlis Kerjasama Teluk (GCC) di PBB pada Selasa seperti dilaporkan Reuters menjadi tumpuan.<\/p>\n
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk pasaran bergerak dalam julat dengan kecenderungan menurun sedikit dalam beberapa minggu akan datang. Dengan emas diniagakan sekitar AS$4,354 dan berdepan rintangan kukuh pada purata pergerakan 20 hari iaitu AS$4,422, potensi kenaikan jangka pendek kelihatan terhad. Memandangkan Average Directional Index yang rendah pada 16, yang menunjukkan kekuatan trend yang lemah, kami wajar mempertimbangkan strategi opsyen berasaskan julat seperti iron condor untuk meraih premium.<\/p>\n
Tekanan daripada kenaikan kadar Fed baru-baru ini ke julat 3.75%\u20134.00% akan terus membebankan logam berharga tersebut. Secara sejarah, apabila hasil Perbendaharaan AS 10 tahun menghampiri ambang psikologi utama\u2014kini diniagakan pada 4.99%\u2014aset tanpa pulangan (non-yielding) seperti emas sering berdepan pelupusan besar-besaran. Kami mencadangkan pembelian opsyen put jangka pendek atau penggunaan bear put spread untuk menyasarkan jalur bawah Bollinger berhampiran AS$4,189 selagi hasil tinggi ini berterusan.<\/p>\n
Harga minyak yang berlegar sekitar AS$97.20 akibat gangguan bekalan mengekalkan jangkaan inflasi dan hasil bon pada paras tinggi. Kami perlu memantau rapat pertemuan diplomatik yang akan berlangsung di sela-sela Perhimpunan Agung Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu minggu depan, kerana sebarang pengurangan ketegangan geopolitik boleh menyejukkan harga minyak. Jika tekanan tenaga mula reda, pedagang boleh beralih kepada call calendar spread untuk mengambil posisi bagi potensi pemulihan lewat Oktober.<\/p>\n
Walaupun turun naik jangka terdekat, kes kenaikan struktur untuk emas kekal disokong oleh permintaan kukuh bank pusat. Data sejarah menunjukkan pembelian bersih bank pusat secara konsisten kekal melebihi paras 1,000 tan dalam beberapa tahun kebelakangan ini apabila negara mempelbagaikan rizab mereka. Kami mengesyorkan agar sebarang pembetulan lebih mendalam ke arah sokongan mendatar utama pada AS$4,000 digunakan untuk mengumpul opsyen call bertempoh panjang bagi tahun akan datang.<\/p>\n\n\n\n