Bank of England mengekalkan Kadar Bank pada 3.75% menerusi undian 6\u20133, sambil memberi amaran bahawa latar belakang inflasi kini menjadi lebih mencabar. Unjuran terbaharunya meletakkan CPI sekitar 3.75% pada S4 dan, selepas peningkatan lanjut, sedikit melebihi 4% pada awal 2027, laluan yang sebahagian besarnya dikaitkan dengan harga tenaga yang lebih tinggi. Namun begitu, Bank berkata setakat ini terdapat sedikit bukti mengenai kesan pusingan kedua yang ketara terhadap gaji dan harga.<\/p>\n
Sterling melemah ketika gilt meningkat, dengan hasil 30 tahun turun kira-kira 12bp selepas BoE merombak program QT dan menghentikan sementara jualan gilt aktif selama enam bulan. Pasaran menilai hampir 100bps pengetatan sehingga Julai 2027, yang boleh mengehadkan sokongan lanjut daripada jangkaan kadar semata-mata, manakala laluan dasar Fed turut mengekalkan fokus pada perbezaan kadar relatif. GBP kali terakhir didagangkan sekitar 1.3360; RSI memasuki zon terlebih jual apabila momentum bertukar menurun, dengan rintangan pada 1.3420 dan 1.3480, serta sokongan pada 1.3310 dan 1.3270.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif menyasarkan posisi panjang dalam niaga hadapan gilt atau membeli opsyen panggilan ke atas hutang berdaulat UK untuk memanfaatkan jeda Bank of England dalam jualan gilt aktif. Dengan bank pusat menghentikan jualan aset untuk enam bulan akan datang, harga bon mempunyai sokongan struktur yang segera, seperti yang dilihat melalui penurunan 12 mata asas dalam hasil 30 tahun baru-baru ini. Dari segi sejarah, jeda dalam pengetatan kuantitatif mengurangkan tekanan bekalan, menjadikan opsyen gilt tempoh matang panjang sebagai cara yang menarik untuk menangkap penurunan hasil selanjutnya.<\/p>\n
Bagi pedagang mata wang, kami mencadangkan penggunaan strategi jangka pendek untuk mengeksploitasi keadaan terlebih jual Pound British berhampiran paras 1.3360. Walaupun lantunan teknikal intrahari ke arah rintangan pada 1.3420 sangat berkemungkinan berikutan paras Indeks Kekuatan Relatif (RSI) yang terlebih jual, momentum harian yang lebih luas kekal kukuh menurun. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put atau membentuk bear call spread sekiranya kadar pertukaran melonjak hampir kepada purata bergerak 50 hari pada 1.3480.<\/p>\n
Kami juga perlu bersedia menghadapi realiti jangka panjang bahawa pasaran telah pun mengambil kira hampir 100 mata asas kenaikan kadar sehingga Julai 2027. Dengan inflasi harga pengguna diunjurkan meningkat kepada 3.75% pada suku keempat 2026 dan melepasi 4% menjelang awal 2027, sebarang tanda penyejukan gaji boleh dengan cepat mencetuskan pelarasan semula ke bawah yang ketara terhadap jangkaan ini. Untuk melindung nilai daripada risiko tersebut, kami menyarankan penggunaan swap kadar faedah atau opsyen yang mendapat manfaat jika jangkaan kenaikan kadar pada masa hadapan mula disemak turun.<\/p>\n\n\n\n