USD\/JPY diniagakan berhampiran 155.65 apabila yen mengatasi prestasi rakan sejawatan G10 menjelang sesi Amerika Utara pada Khamis. Mata wang itu meningkat 0.4% berbanding dolar AS, manakala risiko domestik jangka terdekat kekal tinggi menjelang keluaran CPI Jepun yang dijadualkan pada 7:30 malam ET serta keputusan dasar Bank of Japan (BoJ) yang dijangka menyusul tidak lama kemudian.<\/p>\n
Pasaran sejak beberapa minggu kebelakangan ini telah menilai semula ke arah kenaikan kadar BoJ, mencerminkan perubahan dalam pengurusan mata wang rasmi daripada campur tangan FX kepada pendirian yang lebih berpaksikan asas. Peralihan itu mengekalkan prospek dasar bank pusat relatif yang menyokong yen apabila jangkaan meningkat terhadap laluan pengetatan BoJ yang lebih agresif. Dari sudut teknikal, sokongan dikenal pasti pada 153 dan 152, manakala fokus kenaikan telah beralih kepada 158 selepas pasangan ini menembusi 155.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil penentududukan untuk pengukuhan Yen Jepun dalam minggu-minggu akan datang ketika BoJ bergerak ke arah dasar monetari yang lebih ketat. Dengan USD\/JPY kini diniagakan hampir 155.65, peralihan daripada campur tangan mata wang aktif kepada kenaikan kadar faedah sedang mengubah dinamik pasaran dari segi asas. Kami berpandangan pedagang wajar mengutamakan posisi short USD\/JPY untuk memanfaatkan perbezaan dasar yang semakin melebar antara Tokyo dan Washington.<\/p>\n
Kami memantau rapat paras sokongan utama pada 153 dan 152, yang boleh menjadi landasan kepada pengukuhan yen seterusnya jika ditembusi. Namun, kami perlu kekal berhati-hati terhadap turun naik jangka pendek, dengan paras 158 sebagai rintangan utama di bahagian atas. Bagi pedagang opsyen, pembelian opsyen put USD\/JPY out-of-the-money menawarkan kaedah berisiko terhad untuk menangkap pergerakan turun yang tajam.<\/p>\n
Pandangan menurun kami terhadap USD\/JPY disokong oleh inflasi teras Jepun, yang kekal di atas sasaran 2% bank pusat selama lebih 28 bulan berturut-turut. Data pasaran menunjukkan pedagang kini meletakkan harga kebarangkalian 60% bagi satu lagi kenaikan kadar bulan hadapan, meningkat daripada hanya 30% beberapa minggu lalu. Secara sejarah, apabila BoJ memasuki kitaran pengetatan sementara Rizab Persekutuan mengurangkan kadar, yen mengukuh secara purata 10% sepanjang suku berikutnya.<\/p>\n
Bagi memaksimumkan pulangan, kami mencadangkan penjualan opsyen call USD\/JPY atau memasuki strategi bear put spread untuk mengimbangi kenaikan kos turun naik tersirat. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat daripada penurunan beransur-ansur dalam pasangan mata wang walaupun kejatuhan mendadak tidak berlaku. Pedagang derivatif wajar melaksanakan susunan ini sebelum bacaan inflasi seterusnya, kerana tekanan harga tambahan berkemungkinan mempercepatkan pengukuhan yen.<\/p>\n\n\n\n