Ekuiti Asia meningkat sedikit pada Khamis, menjejak niaga hadapan saham AS, ketika pasaran menilai kecenderungan lebih hawkish daripada Rizab Persekutuan (Fed) menjelang keputusan bank pusat seterusnya. Bank of England dijadual menetapkan dasar lewat hari ini, manakala Bank of Japan secara meluas dijangka menaikkan kos pinjaman pada penghujung mesyuarat dua harinya pada Jumaat. Di AS, Fed mengundi sebulat suara untuk menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September, menandakan kenaikan pertama sejak 2023, dan plot titik (dot plot) menunjukkan satu lagi kenaikan tambahan sebelum akhir tahun.<\/p>\n\n
Inflasi kekal sebagai tema dominan, dengan Pengerusi Kevin Warsh menegaskan keperluan menstabilkan harga pengguna bagi menyokong pertumbuhan. Tekanan harga berkaitan minyak mengekalkan hasil penanda aras bon kerajaan AS 10 tahun hampir 5.0%, hampir pada paras tertingginya sejak 2007, sekali gus mengehadkan selera risiko pasaran di samping ketegangan berterusan di Timur Tengah. Di Yaman, pasukan Houthi yang disokong Iran berkata pesawat Saudi melancarkan lebih 450 serangan udara sepanjang minggu lalu, manakala Presiden AS Donald Trump berkata Iran mahukan perjanjian dan perang itu mungkin semakin hampir ke penghujungnya.<\/p>\n\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasaran pendapatan tetap apabila bank-bank pusat global beralih ke arah dasar monetari yang lebih ketat. Dengan Fed menaikkan kadar buat kali pertama sejak 2023 dan hasil Perbendaharaan 10 tahun berlegar hampir 5.0%, pembelian opsyen put ke atas ETF Perbendaharaan atau mengambil posisi jual pada niaga hadapan bon boleh melindungi portfolio daripada kenaikan hasil selanjutnya. Kami juga perlu memantau rapat keputusan Bank of Japan yang akan datang, kerana sebarang kenaikan kadar boleh mencetuskan peralihan mendadak dalam yen dan aliran modal global.<\/p>\n\n
Konflik yang semakin memuncak di Yaman, ditandai dengan lebih 450 serangan udara Saudi dalam minggu lalu, bermakna derivatif tenaga memerlukan perhatian segera. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen call ke atas minyak mentah Brent untuk melindung nilai daripada gangguan bekalan secara tiba-tiba yang boleh dengan mudah menolak harga minyak melepasi AS$90 setong. Data sejarah menunjukkan lonjakan geopolitik pada skala ini lazimnya meningkatkan volatiliti tersirat dalam pasaran tenaga melebihi 15%, menjadikan strategi menjual opsyen tanpa lindung (naked option-selling) sangat berisiko ketika ini.<\/p>\n\n
Walaupun niaga hadapan ekuiti Asia dan AS menunjukkan daya tahan jangka pendek, gabungan hasil bon yang tinggi dan inflasi yang berterusan menunjukkan optimisme ini mungkin terhad. Untuk mengharungi persekitaran ini, kami mencadangkan penggunaan straddle indeks ekuiti atau strategi \u201ccollar\u201d pada indeks utama seperti S&P 500 bagi meraih manfaat daripada ayunan mendadak tanpa perlu memilih hala tuju tertentu. Memerhati dengan teliti Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang secara sejarahnya melonjak apabila hasil 10 tahun menghampiri ambang kritikal 5.0%, akan menjadi penting untuk menentukan masa dagangan ini.<\/p>\n\n\n\n