Emas (XAU\/USD) kembali meningkat melepasi AS$4,300 menjelang sesi Eropah Khamis, kekal hampir pada paras terendah enam minggu yang dicatat sehari sebelumnya apabila Dolar AS melemah selepas mencecah tahap terkuat sejak akhir Julai. Sokongan daripada kelemahan USD ini bagaimanapun diimbangi oleh pendirian agresif (hawkish) Rizab Persekutuan (Fed) serta ketegangan yang berterusan di Timur Tengah, iaitu faktor-faktor yang terus membentuk permintaan terhadap aset selamat. Fed mengundi sebulat suara untuk menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September, kenaikan pertama sejak 2023, manakala plot titik (dot plot) menunjukkan satu lagi kenaikan tambahan tahun ini; hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berada hampir pada paras 5.0%, berhampiran paras tertinggi sejak April 2007.<\/p>\n\n
Perkembangan geopolitik kekal dinamik: pasukan Houthi yang disokong Iran mendakwa pesawat Saudi melaksanakan lebih 450 serangan di seluruh Yaman sepanjang minggu lalu dan mendakwa telah menembak jatuh sebuah F-15 Saudi di atas Marib, sementara Donald Trump berkata Iran mahukan perjanjian dan perang mungkin menghampiri penghujungnya. Dari sudut teknikal, emas mengekalkan kecenderungan menurun (bearish) di bawah AS$4,315\u2013AS$4,320, dengan paras pemulihan berpotensi pada AS$4,404, AS$4,513 dan AS$4,690; sokongan ditandakan pada AS$4,226, kemudian AS$4,100 dan AS$3,940.20. MACD kekal negatif, manakala RSI berlegar sekitar 44.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil sikap amat berhati-hati dalam beberapa minggu akan datang memandangkan emas berlegar sedikit di atas paras AS$4,300. Dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal hampir pada paras 5.0%, peningkatan kos peluang memegang aset tanpa pulangan (non-yielding) berkemungkinan mengehadkan kenaikan segera. Dari segi sejarah, persekitaran hasil tinggi seumpama ini telah menekan logam berharga, maka tumpuan wajar diberikan kepada strategi defensif jangka pendek buat masa ini.<\/p>\n\n
Dari perspektif teknikal, kita perlu memantau rapat zon rintangan utama antara AS$4,315 dan AS$4,320. Penembusan di atas kawasan ini boleh membuka ruang untuk menyasarkan opsyen panggilan (call options) ke arah AS$4,404 dan AS$4,513. Sebaliknya, jika momentum MACD yang menurun terus mendominasi, kita perlu bersedia untuk penurunan menuju sokongan terdekat pada AS$4,226.<\/p>\n\n
Sementara itu, ketegangan yang meningkat di Timur Tengah mendorong harga minyak lebih tinggi dan mengukuhkan Dolar AS sebagai aset selamat. Ketika kejutan geopolitik terdahulu, seperti pada 2022 dan 2024, emas menyaksikan ayunan pantas yang tidak menentu sebelum membentuk hala tuju trend yang jelas. Disebabkan volatiliti yang dijangka ini, kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen seperti straddle untuk memanfaatkan pergerakan harga yang tajam tanpa terikat kepada satu pertaruhan arah tertentu.<\/p>\n\n
Kita juga perlu meneliti trend pembelian sejarah, yang menunjukkan bank pusat global membeli melebihi 1,000 tan emas setahun sepanjang tahun-tahun inflasi tinggi kebelakangan ini bagi mempelbagaikan rizab mereka. Permintaan institusi berskala besar ini menyediakan \u201clantai\u201d sejarah yang kukuh yang boleh menghalang kejatuhan harga secara menyeluruh. Justeru, sebarang penurunan menghampiri paras sokongan AS$4,100 wajar dilihat sebagai titik kemasukan yang sangat menarik untuk derivatif menaik (bullish) bagi jangka masa lebih panjang.<\/p>\n\n\n\n