Dolar AS kekal disokong oleh penghindaran risiko susulan kejutan tenaga, selepas kenaikan minggu ini dan apabila lonjakan keterlaluan harga minyak mentah mula terhenti. Kejatuhan bon dan ekuiti pula stabil, sementara tumpuan beralih kepada geopolitik, termasuk faktor masa menjelang pilihan raya pertengahan penggal 3 November.<\/p>\n
Pasaran memberi fokus kepada keputusan FOMC yang dijadualkan pada 7:00 malam London dan 2:00 petang New York, dengan dasar dijangka berubah selepas lima mesyuarat berturut-turut mengekalkan kadar. Jawatankuasa itu bersedia menyampaikan kenaikan 25 mata asas kepada julat sasaran 3.75%\u20134.00%, iaitu kenaikan pertama sejak Julai 2023, memandangkan inflasi AS yang kekal di atas sasaran dan pasaran buruh yang stabil menyokong dasar lebih ketat. Niaga hadapan fed funds membayangkan kebarangkalian 94% untuk kenaikan, manakala penetapan harga pada keluk swap menunjukkan hampir 100 mata asas pengetatan sepanjang 12 bulan akan datang, merangkumi 25 mata asas pada hari ini dan tambahan 25 mata asas menjelang akhir tahun, di samping hampir 50 mata asas menjelang September 2027. Tumpuan pasaran turut merangkumi pecahan undian, Ringkasan Unjuran Ekonomi, dan sidang media Pengerusi Fed, sementara kadar neutral nominal dianggarkan sekitar 3.00%.<\/p>\n\n
Kami melihat Dolar AS mengekalkan kenaikan terkini, dengan sokongan kukuh daripada penghindaran risiko yang dipacu tenaga apabila penanda aras minyak mentah global kekal sangat tidak menentu. Dengan pilihan raya pertengahan penggal AS pada 3 November 2026 semakin hampir, insentif politik untuk mengekalkan pasaran tenaga yang ketat dijangka berterusan. Pedagang derivatif wajar memanfaatkan persekitaran ini dengan menumpukan strategi pada volatiliti tersirat bagi pasangan mata wang yang sensitif kepada tenaga.<\/p>\n\n
Keputusan FOMC hari ini amat dinantikan, dengan niaga hadapan fed funds menilai kebarangkalian 94% bagi kenaikan 25 mata asas kepada julat sasaran 3.75%\u20134.00%. Memandangkan langkah ini hampir sepenuhnya telah diambil kira dalam harga, pemacu sebenar pasaran ialah Ringkasan Unjuran Ekonomi yang dikemas kini serta sidang media selepas mesyuarat. Kami mencadangkan dagangan berdasarkan reaksi pasca-pengumuman menggunakan straddle jangka pendek untuk menangkap pergerakan tidak dijangka dalam pasangan mata wang utama.<\/p>\n
Keluk swap ketika ini mengambil kira hampir 100 mata asas pengetatan sepanjang 12 bulan akan datang, mewujudkan profil risiko yang sangat asimetri untuk greenback. Penetapan harga yang agresif ini meninggalkan ruang yang sangat terhad untuk Dolar melonjak lebih jauh berikutan berita hawkish, namun menjadikannya sangat terdedah kepada kejatuhan mendadak jika berlaku kejutan dovish. Kami mengesyorkan pembelian opsyen put USD untuk meraih manfaat daripada potensi pembetulan menurun mata wang itu dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Analisis kami menunjukkan keadaan asas ekonomi AS, termasuk penyejukan ketara pertumbuhan gaji kepada kadar tahunan 3.4%, tidak menyokong laluan pengetatan yang agresif. Dengan kadar dasar Fed sudah berada pada tahap restriktif berbanding kadar neutral 3.00%, bank pusat berkemungkinan lebih hampir kepada kemuncak kadar berbanding anggaran pasaran ketika ini. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk membina posisi short-USD dalam pasaran opsyen apabila realiti ekonomi akhirnya memaksa penetapan semula harga pasaran.<\/p>\n\n\n\n