Emas mencatat kenaikan sederhana tetapi kekal di bawah paras $4,350 dalam dagangan Asia apabila Dolar AS berhenti seketika selepas mencecah paras tertinggi dua minggu. Pasaran kekal berhati-hati menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed) yang dijadual diumumkan lewat Rabu, dengan jangkaan tertumpu kepada kenaikan kadar 25 mata asas (bps) susulan mesyuarat 15\u201316 September. Tumpuan dijangka beralih kepada unjuran terkini, termasuk \u201cdot plot\u201d, serta sidang media Pengerusi Fed Kevin Warsh untuk petunjuk hala tuju dasar, pemacu utama pergerakan USD jangka terdekat dan arah emas yang tidak memberikan hasil (non-yielding).<\/p>\n\n
Risiko inflasi dipacu minyak mengekalkan naratif pengetatan selepas minyak mentah meningkat ke paras tertinggi sejak 20 Mei, didorong kebimbangan gangguan bekalan di Timur Tengah. Jualan besar-besaran bon global turut menolak hasil Perbendaharaan AS 10 tahun melepasi 5% buat kali pertama sejak 2023, membawa ia ke paras tertinggi sejak 2007. Arab Saudi mengeluarkan amaran keselamatan meliputi kawasan termasuk Mekah dan Jeddah selepas serangan Houthi, manakala Pemerintah Pusat AS (US Central Command) memaklumkan ia mengubah laluan 103 kapal komersial yang terkesan oleh sekatan ke atas perdagangan maritim Iran melalui Selat Hormuz. Dari segi teknikal, emas menunjukkan daya tahan di bawah SMA 50 hari, didagangkan di atas aras anjakan semula 50% Julai\u2013Ogos, dengan MACD negatif dan RSI sedikit di bawah 50; rintangan berada berhampiran $4,413 dan $4,520, manakala sokongan dilihat sekitar $4,326, $4,280, $4,240, $4,116 dan $3,959.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif berwaspada hari ini ketika Fed bersedia mengumumkan keputusan kadar faedah terbaharu. Secara sejarah, emas menghadapi tekanan ketara apabila hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat melebihi 5%, ambang yang baru sahaja dicapai semula. Untuk mengurus risiko segera ini, kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen *long straddle* bagi meraih manfaat daripada pergerakan harga yang tajam tanpa mengira arah pecahan pasaran.<\/p>\n\n
Walaupun hasil yang meningkat dan dolar yang kuat lazimnya menekan emas, konflik geopolitik yang berterusan di Timur Tengah menyediakan sokongan \u201csafe haven\u201d yang kukuh. Data daripada kejutan tenaga terdahulu menunjukkan ancaman bekalan di Selat Hormuz boleh dengan pantas menaikkan harga minyak dan emas. Jika emas berjaya kekal stabil di atas paras $4,326, kami menyarankan pembelian opsyen panggilan (call) *near-the-money* untuk menyasarkan lonjakan ke rintangan seterusnya.<\/p>\n\n
Dari sudut teknikal, momentum menaik emas semakin perlahan apabila Indeks Kekuatan Relatif (RSI) susut sedikit di bawah garisan 50. Kejatuhan di bawah Purata Bergerak 50 hari pada $4,280 boleh mencetuskan penurunan lebih dalam ke arah $4,240 atau bahkan $4,116. Dalam senario menurun ini, kami lebih cenderung membeli opsyen jual (put) atau membina *bear put spread* untuk melindung nilai posisi panjang sedia ada.<\/p>\n\n
Sebaliknya, sebarang petunjuk Fed akan menghentikan kenaikan kadar boleh mencetuskan lantunan pantas semula ke $4,413. Kami mengesyorkan pedagang kekal sangat fleksibel dan mengekalkan saiz posisi kecil bagi mengelakkan terperangkap di sisi yang salah akibat pengumuman dasar yang mengejut.<\/p>\n\n\n\n