Sterling kekal berdaya tahan meskipun kejutan kenaikan harga tenaga semakin buruk, manakala pertumbuhan UK yang lebih kukuh telah mengekalkan jangkaan jangka terdekat terhadap dasar monetari yang lebih ketat. Latar belakang pasaran turut dibentuk oleh peningkatan jangkaan bahawa bank pusat utama lain akan mengetatkan dasar, sekali gus mengukuhkan pandangan bahawa Bank of England (BoE) mungkin bergerak ke arah yang sama.<\/p>\n
MUFG menjangkakan BoE mengekalkan kadar faedah tidak berubah minggu ini, namun melihat kemungkinan panduan terkini yang menunjukkan Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) semakin hampir untuk mengundi kenaikan seawal mesyuarat November. Pertumbuhan dijangka perlahan pada separuh kedua tahun ini selaras dengan corak bermusim kebelakangan ini, walaupun aktiviti pada Julai menunjukkan penyederhanaan mungkin kurang ketara. Pada masa yang sama, kelemahan pasaran buruh dilihat sebagai kekangan terhadap sejauh mana BoE akhirnya akan mengetatkan dasar.<\/p>\n
Kami melihat Pound Britain menunjukkan kekuatan yang mengejutkan pada pertengahan September 2026, menolak kebimbangan mengenai turun naik harga tenaga global. Ketahanan ini disokong oleh data terkini yang menunjukkan ekonomi UK berkembang kukuh sebanyak 0.6% pada suku kedua, mengatasi banyak unjuran suram. Berikutan pertumbuhan yang stabil ini, kami menjangka Bank of England akan terus memberi isyarat ke arah dasar monetari yang lebih ketat dalam sesi-sesi akan datang.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan (call) GBP jangka pendek untuk memanfaatkan momentum kenaikan yang tidak dijangka ini. Penetapan harga semasa dalam pasaran swap kadar faedah hanya menunjukkan kebarangkalian separa bagi kenaikan kadar menjelang November, yang kami percaya dinilai terlalu rendah. Dagangan posisi panjang (long) niaga hadapan Pound berbanding Euro kelihatan amat menarik buat masa ini memandangkan pertumbuhan Zon Euro terus ketinggalan.<\/p>\n
Namun, kita perlu memantau pasaran buruh UK dengan teliti, kerana kadar pengangguran baru-baru ini meningkat kepada 4.3%. Pasaran pekerjaan yang semakin lembut boleh mengehadkan sejauh mana penggubal dasar bersedia untuk meneruskan kenaikan kadar. Kami mencadangkan penggunaan henti rugi (stop-loss) yang ketat atau opsyen jual (put) di luar wang (out-of-the-money) untuk melindung nilai daripada sebarang perubahan mendadak pada nada bank pusat.<\/p>\n\n\n\n