Indeks Dolar AS (DXY) mengurangkan kenaikan awal pada Jumaat apabila penurunan hasil bon Perbendaharaan AS berjangka panjang mengimbangi sokongan daripada data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS terkini, yang mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) minggu depan. Penanda aras itu berada hampir 99.11 ketika laporan ini ditulis, selepas pada mulanya melonjak ke 99.36 susulan penerbitan data tersebut.<\/p>\n\n
CPI tajuk meningkat 0.4% bulan ke bulan pada Ogos, menepati ramalan tetapi memecut daripada 0.1% pada Julai, manakala inflasi tahunan kekal pada 3.4% selaras dengan jangkaan. CPI teras meningkat 0.3% bulan ke bulan berbanding ramalan 0.2% dan 0.2% sebelum ini, sementara inflasi teras tahunan mereda kepada 2.4% daripada 2.5% dan menepati anggaran; harga petrol naik 3.9% dan menyumbang lebih satu pertiga daripada kenaikan bulanan. Penetapan harga untuk mesyuarat 15\u201316 September berubah, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 88% bagi kenaikan 25 mata asas, meningkat daripada 67% sebelum ini.<\/p>\n\n
Susulan pengukuhan dolar adalah terhad apabila penurunan harga minyak menarik turun hasil jangka panjang daripada paras tertinggi: hasil 10 tahun diniagakan sekitar 4.94% selepas mencecah 4.99%, iaitu puncak dalam kira-kira tiga tahun, manakala WTI berada hampir AS$96.50 selepas seketika melepasi AS$100 dan merosot kira-kira 4% pada hari tersebut. Sebaliknya, hasil dua tahun kekal hampir 4.63%, sekitar paras yang kali terakhir dilihat pada Julai 2024, mengekalkan tumpuan pada jangkaan dasar jangka pendek ketika Fed mengekalkan sasaran inflasi 2%.<\/p>\n\n
Dengan mesyuarat penting Rizab Persekutuan hanya tinggal beberapa hari lagi pada 15\u201316 September, kita perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasaran pertukaran asing. Memandangkan pasaran telah banyak mengambil kira kebarangkalian 88% bagi kenaikan kadar, sebarang penyimpangan daripada jangkaan ini akan mencetuskan turun naik yang kuat pada Indeks Dolar AS (DXY). Kami mencadangkan pedagang derivatif melaksanakan strategi long straddle pada opsyen yang menjejak DXY untuk meraih manfaat daripada penembusan ketara sama ada ke atas atau ke bawah.<\/p>\n\n
Perbezaan antara hasil 10 tahun yang menurun pada 4.94% dan hasil 2 tahun yang masih tinggi pada 4.63% memberikan peluang unik dalam derivatif pendapatan tetap. Secara sejarah, data opsyen Perbendaharaan menunjukkan volatiliti tersirat pada kontrak kadar faedah kerap melonjak 10% hingga 15% dalam beberapa hari menjelang keputusan dasar Fed yang dinanti-nantikan. Kami mengesyorkan pembelian opsyen put jangka dekat pada niaga hadapan Perbendaharaan jangka panjang untuk memanfaatkan potensi lonjakan hasil sekiranya Fed mengekalkan pendirian agresifnya.<\/p>\n\n
Kita juga perlu menangani turun naik besar dalam minyak mentah West Texas Intermediate (WTI), yang telah merosot kepada AS$96.50 selepas seketika menyentuh AS$100. Memandangkan kos tenaga menyumbang lebih satu pertiga daripada kenaikan 0.4% CPI tajuk bulanan baru-baru ini, volatiliti minyak akan memberi kesan langsung kepada penetapan harga mata wang dan kadar faedah. Untuk mengurus risiko ini, kami menasihatkan penggunaan bull call spread pada derivatif tenaga sebagai lindung nilai terhadap kebimbangan inflasi yang kembali meningkat dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n