TD Securities berkata emas dan logam berharga lain kekal kukuh walaupun pasaran menilai kebarangkalian lebih tinggi untuk kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat. Firma itu merujuk kepada perubahan reaksi pasaran apabila laporan pekerjaan AS yang lebih kukuh sebelum ini menekan bullion, namun nada komunikasi Fed yang kurang hawkish serta campur tangan mata wang telah meredakan tekanan, sekali gus menonjolkan sensitiviti pasaran terhadap data baharu dan tajuk berita.<\/p>\n
Penganalisis berkata pemangkin utama seterusnya ialah data inflasi AS yang akan datang, yang mereka jangka membentuk penetapan harga jangkaan Fed dan aliran dagangan diskresi. Kejutan inflasi lebih tinggi daripada jangkaan boleh mengukuhkan jangkaan dasar lebih ketat dan menekan emas, manakala bacaan yang lebih lembut boleh menggalakkan pembinaan semula kedudukan diskresi. Faktor struktur turut disebut sebagai sokongan berterusan, termasuk tema penyusutan nilai dolar yang kembali menyerlah, pembelian bank pusat yang tinggi dan pengumpulan ETF yang kembali meningkat, dengan implikasi bahawa pendirian Fed yang lebih hawkish mungkin melambatkan, bukannya menggagalkan, pergerakan kenaikan seterusnya.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi peningkatan volatiliti dalam pasaran emas menjelang penerbitan data inflasi AS yang akan datang. Data pasaran terkini menunjukkan emas kekal sangat berdaya tahan, terus berada pada paras tinggi walaupun jangkaan terhadap kadar faedah bank pusat berubah-ubah. Pelepasan indeks harga pengguna (CPI) yang akan datang ini akan menjadi pencetus utama kepada ayunan hala tuju besar seterusnya bagi emas.<\/p>\n
Jika data inflasi mengejutkan ke arah lebih tinggi, kami menjangkakan berlaku penjualan sementara dalam emas apabila pedagang menilai semula kepada dasar monetari yang lebih ketat. Untuk memanfaatkan potensi penurunan jangka pendek ini, pedagang opsyen boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put berjangka pendek atau menggunakan strategi bear put spread. Namun, kami melihat sebarang penurunan sedemikian sebagai peluang membeli pada harga diskaun, bukannya pembalikan trend struktur.<\/p>\n
Sebaliknya, bacaan inflasi yang lebih rendah daripada jangkaan berkemungkinan mencetuskan gelombang besar pembelian diskresi, sekali gus menolak harga emas ke paras tertinggi baharu. Kami mencadangkan penentududukan untuk penembusan bullish ini dengan menggunakan opsyen call panjang atau bull call spread bagi menangkap potensi kenaikan dengan risiko terhad. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat daripada lonjakan momentum serta-merta apabila modal spekulatif kembali mengalir ke logam berharga.<\/p>\n
Bias bullish jangka panjang kami disokong oleh sokongan struktur yang kukuh, termasuk pembelian emas bank pusat global yang besar yang secara konsisten melebihi 1,000 tan metrik setahun. Selain itu, dana dagangan bursa (ETF) emas telah kembali kepada corak aliran masuk bersih, menandakan tahap lantai yang kukuh untuk logam tersebut. Walaupun kejutan hawkish boleh melengahkan rali, tonggak makroekonomi ini bermakna risiko penurunan kekal sangat terhad.<\/p>\n\n\n\n