Indeks harga pengguna (CPI) China meningkat 0.8% tahun ke tahun pada Ogos, sejajar dengan jangkaan. Bacaan ini mengekalkan inflasi tahunan pada kadar sederhana, memberikan gambaran tekanan harga isi rumah ketika pembuat dasar menjejaki trend penggunaan.<\/p>\n
Data tersebut menandakan dinamik inflasi pengguna yang stabil bagi bulan berkenaan. Dengan CPI kekal pada 0.8% tahun ke tahun, pasaran akan menumpukan perhatian kepada keluaran data seterusnya bagi mengesahkan sama ada momentum harga semakin mengukuh atau terus bertahan lemah.<\/p>\n
Kita wajar melihat CPI Pengguna China bagi Ogos yang menepati jangkaan pada 0.8% sebagai petanda penstabilan, namun masih belum menunjukkan pemulihan penuh permintaan domestik. Pertumbuhan sederhana ini menyusuli beberapa bulan inflasi hampir sifar, termasuk bacaan 0.6% pada Ogos 2024 serta angka yang turut lembap sepanjang 2025. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan bahawa walaupun kebimbangan deflasi yang paling buruk mungkin sudah berlalu, rangsangan ekonomi yang lebih agresif daripada Bank Rakyat China (PBoC) masih sangat berkemungkinan.<\/p>\n
Dalam beberapa minggu akan datang, kita wajar mengambil posisi untuk pelonggaran monetari berterusan, yang akan memberi kesan langsung kepada aset berdenominasi yuan dan derivatif komoditi. Memandangkan permintaan pengguna meningkat tetapi masih rapuh, kami menjangkakan bank pusat akan menurunkan nisbah keperluan rizab (RRR) atau memotong kadar dasar utama sebelum akhir tahun. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks ekuiti China seperti Hang Seng atau CSI 300, dengan jangkaan suntikan kecairan selanjutnya akan menaikkan penilaian saham.<\/p>\n
Dari sudut mata wang, kita perlu bersedia untuk yuan yang lebih lemah dalam jangka pendek memandangkan perbezaan kadar faedah dengan Barat masih berterusan. Membeli opsyen panggilan (call) dolar-yuan (USD\/CNY) menawarkan pendekatan terkira untuk memanfaatkan perbezaan hala tuju monetari ini. Selain itu, kita perlu memantau logam industri seperti tembaga dan bijih besi, kerana sebarang rangsangan fiskal akan datang yang memfokuskan infrastruktur boleh mencetuskan lonjakan ketara dalam niaga hadapan komoditi.<\/p>\n\n\n\n