TD Securities berkata peso Colombia (COP) merupakan antara mata wang hasil tinggi yang lebih kukuh, dibantu oleh latar dasar yang menggabungkan tetapan monetari ketat dengan dasar fiskal yang lebih longgar, namun sokongan itu dijangka semakin pudar. COP melonjak selepas pilihan raya presiden Colombia pada S2 2026, namun TD meletakkan nilai saksama jangka pendek dan panjang bagi USD\/COP pada 3,200\u20133,300, menandakan susut nilai pada Ogos menghampiri 3,000 kurang mampan dan dengan cepat kembali ke zon dagangan 3,100\u20133,200.<\/p>\n
Bank itu menjangka kitaran kenaikan kadar oleh Banco de la Rep\u00fablica (BanRep) akan tamat tidak lama lagi dan melihat ruang terhad untuk kadar kembali ke tahap 2022. Inflasi telah reda daripada melebihi 13% pada 2022 kepada 6% pada 2026, sekali gus mengurangkan tekanan untuk pengetatan lanjut. Dari segi dasar fiskal, jangkaan adalah kepada langkah penyatuan di bawah De La Espriella, yang akan menyukarkan Colombia mengekalkan rangsangan fiskal positif kebelakangan ini. Apabila keadaan domestik berubah, TD menjangka penurunan USD\/COP akan terhad di bawah 3,000, menjadikan pasangan itu lebih terdedah kepada kenaikan semasa kejutan risk-off.<\/p>\n
Kami percaya pedagang derivatif wajar mengambil posisi untuk pergerakan menaik dalam pasangan USD\/COP dalam beberapa minggu akan datang apabila larian kukuh Peso Colombia menunjukkan tanda-tanda keletihan. Selepas turun sementara menghampiri paras 3,000 pada Ogos, kadar pertukaran telah pantas melantun semula ke julat 3,100\u20133,200. Lantunan ini menunjukkan ruang penurunan mata wang kini sangat terhad, sekali gus membuka ruang kepada risiko kenaikan yang tidak simetri.<\/p>\n
Kami melihat berakhirnya sokongan hasil tinggi Colombia yang agresif apabila bank pusat, Banco de la Rep\u00fablica, menamatkan pengetatan monetari. Kadar inflasi Colombia telah menyejuk dengan ketara kepada sekitar 6% pada 2026 berbanding kemuncak menyakitkan 13.12% pada 2022. Justeru, pembuat dasar telah menurunkan kadar faedah penanda aras menghampiri paras 10%, sekali gus menghakis penampan hasil tinggi yang sebelum ini melindungi peso.<\/p>\n
Di pihak fiskal, kami menjangkakan perbelanjaan kerajaan yang lebih ketat di bawah pentadbiran De La Espriella akan menggantikan dasar fiskal longgar beberapa tahun kebelakangan ini. Peralihan ke arah penyatuan fiskal ini bermakna ekonomi tempatan tidak lagi menikmati rangsangan domestik pada tahap yang sama. Apabila pemacu domestik yang menyokong ini semakin pudar, peso menjadi sangat terdedah kepada kejutan luaran pasaran global.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan membeli opsyen panggilan (call) USD\/COP atau melaksanakan bull call spread untuk memanfaatkan potensi lonjakan ke julat nilai saksama 3,200 hingga 3,300. Menggunakan opsyen call luar wang (out-of-the-money) ke atas dolar AS menawarkan kaedah kos efektif untuk mengeksploitasi peristiwa risk-off global secara tiba-tiba. Menetapkan opsyen penghalang (barrier) atau henti rugi (stop-loss) sedikit di bawah lantai psikologi utama 3,000 akan membantu melindungi modal sambil kekal berposisi untuk kecenderungan menaik ini.<\/p>\n\n\n\n