Eksport China meningkat 25% tahun ke tahun pada Ogos, sepadan dengan unjuran 25%. Bacaan ini menunjukkan penghantaran ke luar negara terus berkembang pada kadar yang sama seperti dijangkakan oleh ahli ekonomi, sekali gus mengekalkan permintaan luaran sebagai penyumbang utama kepada pertumbuhan sepanjang bulan tersebut.<\/p>\n
Titik data ini meninggalkan ruang yang kecil untuk kejutan dalam jangkaan perdagangan terdekat, dengan pasaran berkemungkinan memberi tumpuan kepada sama ada kadar ini boleh dikekalkan apabila keadaan global berubah. Memandangkan angka utama tepat pada konsensus, perhatian mungkin beralih kepada keluaran data akan datang untuk petunjuk sama ada momentum eksport semakin memecut atau mula menyejuk.<\/p>\n
Pertumbuhan eksport China pada Ogos yang menepati unjuran 25% mengesahkan bahawa permintaan global terhadap barangan China kekal sangat berdaya tahan walaupun berdepan ketegangan geopolitik yang berterusan. Angka kukuh ini mengimbau semula ledakan rantaian bekalan pada penghujung 2021, apabila eksport meningkat melebihi 25.6% semasa pemulihan global pasca pandemik. Kami berpendapat latar asas yang kukuh ini menyediakan \u201clantai\u201d sokongan yang baik untuk pasaran ekuiti Asia apabila memasuki September dengan lebih mendalam.<\/p>\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif menyasarkan pendedahan menaik dalam ekuiti China dengan membeli opsyen panggilan (call) hampir pada harga pelaksanaan (near-the-money) ke atas indeks FTSE China A50. Secara sejarah, data eksport yang kukuh telah menjadi pemangkin kepada rali jangka pendek dalam saham perindustrian dan pembuatan, yang mendominasi indeks berkapitalisasi besar ini. Dengan volatiliti tersirat (implied volatility) pada masa ini pada paras yang munasabah, opsyen call menawarkan cara yang menarik dengan risiko terhad untuk mengambil posisi terhadap potensi penembusan (breakout).<\/p>\n
Dalam pasaran mata wang, volum eksport yang besar ini berkemungkinan memberi tekanan penghargaan kepada Renminbi. Kami mengesyorkan dagangan mengikut trend ini dengan membeli opsyen put USD\/CNH yang tamat tempoh pada Oktober untuk memanfaatkan pengukuhan Yuan. Secara sejarah, pertumbuhan eksport dua angka yang berterusan berkorelasi dengan kadar pertukaran yang lebih kukuh apabila lebihan dagangan melebar dan aliran masuk modal asing meningkat.<\/p>\n
Kami juga melihat peluang yang jelas dalam derivatif komoditi, khususnya niaga hadapan tembaga dan minyak mentah, yang banyak dipengaruhi oleh aktiviti perindustrian China. Volum eksport yang kukuh bermakna loji pembuatan beroperasi pada kapasiti tinggi, yang secara semula jadi meningkatkan penggunaan bahan mentah. Pedagang perlu mempertimbangkan untuk membina posisi panjang (long) dalam niaga hadapan tembaga pada sebarang penarikan semula (pullback) jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n