USD\/KRW melonjak semula daripada paras 1335 susulan laporan bahawa Perkhidmatan Pencen Nasional (NPS) Korea Selatan mungkin menghentikan sementara atau malah membalikkan jualan Dolar AS di pasaran hadapan. Pergerakan ini menyusuli pelarasan kepada lindung nilai FX NPS yang diperkenalkan pada Jun sebagai sebahagian langkah untuk menyokong won, dan ia berlaku selepas USD\/KRW susut 15% sejak Jun\u2014penurunan yang setanding dengan peralihan yang dilihat pada 2022.<\/p>\n
Perkembangan ini menunjukkan pembuat dasar selesa dengan pengukuhan KRW baru-baru ini dan bersedia bertolak ansur dengan jeda dalam kenaikan mata wang itu. ING menjangkakan tempoh penyatuan dalam USD\/KRW dan USD\/JPY, dengan berhujah bahawa jualan Dolar yang lebih ringan dalam dua pasangan FX utama ini boleh menyokong nada Dolar secara lebih meluas.<\/p>\n
Kita melihat tanda-tanda jelas bahawa pengukuhan pantas Won Korea Selatan kebelakangan ini sedang menghampiri \u201csiling\u201d dasar. Pasangan USD\/KRW baru-baru ini melantun daripada paras terendahnya pada 1335 selepas berita bahawa NPS negara itu mungkin menghentikan atau membalikkan program jualan dolar di pasaran hadapan. Jeda intervensi ini mencadangkan pihak berkuasa tempatan berpendapat Won telah cukup kukuh buat masa ini.<\/p>\n
Dari segi sejarah, lonjakan 15% Won menyerupai pembetulan mendadak pada penghujung 2022 apabila pasangan itu merosot daripada paras melebihi 1,400. Walaupun lebihan akaun semasa Korea Selatan menunjukkan kekuatan yang besar, pembuat dasar mahu melindungi daya saing eksport tempatan ketika permintaan global berubah-ubah. Kami menjangkakan perubahan dasar ini akan mengehadkan sementara keuntungan Won dan menstabilkan kadar pertukaran.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan beralih daripada posisi pendek dolar yang agresif dalam kedua-dua USD\/KRW dan USD\/JPY. Sebaliknya, kami memihak kepada penggunaan strategi opsyen neutral hingga bullish, seperti menjual put jangka pendek berhampiran paras sokongan 1335 atau membina spread julat dagangan (range-bound). Penyejukan tekanan belian mata wang Asia ini berkemungkinan tinggi memberikan Indeks Dolar AS lantai teknikal yang amat diperlukan dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n